中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：香港即將迎來回歸20周年盛典。20年來,，連接內(nèi)地和香港資本的“虛擬車道”滬港通,、深港通,、債券通從未停止修建,。兩地經(jīng)濟(jì)不斷融合變得密不可分,，香港也從內(nèi)地走向世界的投資窗口,、融資窗口,，逐步轉(zhuǎn)向成為三個(gè)新的中心,。

　　互聯(lián)互通提升兩地市場的資產(chǎn)定價(jià)能力

　　2013年,，十八屆三中全會(huì)明確提出,，要求“推動(dòng)資本市場雙向開放,，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度”,。這一年,，監(jiān)管部門宣布境內(nèi)港、澳,、臺(tái)居民可開立A股賬戶,。兩地資本開放腳步聲漸近。

　　2014年4月10日,，中國證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)同時(shí)發(fā)聲,，宣布滬港通已經(jīng)過批準(zhǔn)試點(diǎn)，其間公布了它的運(yùn)行模式,、主要制度,、投資標(biāo)的、投資額度,、結(jié)算方式,、監(jiān)管方式等系統(tǒng)安排。

　　2014年11月17日,，在積極籌備近兩年之后,，上海、香港證券交易所鳴鑼開市,，滬港通完成“首秀”,，內(nèi)地和香港兩地的資本對(duì)接終于實(shí)現(xiàn)了歷史性跨越。

　　2016年12月5日,，一衣帶水的深圳和香港股市也親密接通,。

　　2017年5月16日，香港與內(nèi)地“債券通”獲批,，初期將先開“北向通”,，投資者可由香港購買內(nèi)地債券,。

　　通過這些“虛擬車道”,，A股與港股實(shí)現(xiàn)了全面的互通互投，香港的“超級(jí)聯(lián)系人”角色不斷升級(jí),。內(nèi)地與香港積極打通了在股票,、債券、基金,、大宗商品及衍生品市場的聯(lián)系,，提升兩地資本市場的一體化程度及效率，提升內(nèi)地不同資本背景,、資本結(jié)構(gòu)企業(yè)到香港融資的便利性,，提升兩地市場的資產(chǎn)定價(jià)能力。

　　互聯(lián)互通 打造香港未來的“三個(gè)中心”

　　在過去的二三十年間,，香港為內(nèi)地吸引了大量的資金,，為內(nèi)地輸送了發(fā)展經(jīng)濟(jì)的寶貴資本,。

　　在互聯(lián)互通的機(jī)制下，南北資金的成交不斷上升,，兩地市場邏輯相互影響,，彼此融合。近年來AH股溢價(jià)呈現(xiàn)趨勢(shì)性的收斂,，2017年南下資金是港股市場行情重要的邊際變量,，保險(xiǎn)、基金和銀行等內(nèi)地機(jī)構(gòu)資金也是重要的動(dòng)力,。

　　特別是在今年6月21日,，MSCI正式宣布將A股納入MSCI新興市場指數(shù)。作為促成本次闖關(guān)MSCI的重要助力,，A股市場在互聯(lián)互通機(jī)制上取得的進(jìn)展,、中國交易所放寬涉及A股的全球金融產(chǎn)品預(yù)先審批限制，這兩方面因素功不可沒,。

　　香港證監(jiān)會(huì)主席唐家成表示,，將外國公司納入現(xiàn)有互聯(lián)互通機(jī)制，對(duì)外國公司來說,，供內(nèi)地資金參與買賣,，可吸引外國公司來港上市。港交所主席周松崗也認(rèn)為,，香港作為金融中心應(yīng)積極轉(zhuǎn)型,，為市場提供更多元化產(chǎn)品。港交所行政總裁李小加也表示,，未來20年香港將從內(nèi)地的融資中心,，轉(zhuǎn)化為三個(gè)新中心，分別是：內(nèi)地的全球財(cái)富管理中心,；領(lǐng)先的離岸風(fēng)險(xiǎn)管理中心,；內(nèi)地的全球資產(chǎn)定價(jià)中心，實(shí)現(xiàn)角色轉(zhuǎn)變：從為內(nèi)地吸引資金,，到為內(nèi)地配置資產(chǎn),。

　　積細(xì)流，成江海,。內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通,、走向共同市場和推進(jìn)人民幣國際化，未來值得更多的期許,。

　�,。ㄖ袊���(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 關(guān)婧 ）