2017年四季度，上交所有針對性地強化年末突擊交易監(jiān)管,，通過刨根問底式監(jiān)管問詢,，揭示上市公司實施突擊交易真實意圖，還原上市公司真實業(yè)績情況,，矯正違反會計準(zhǔn)則及隱瞞關(guān)聯(lián)交易等違規(guī)行為,，提示投資者關(guān)注交易風(fēng)險和市場風(fēng)險，以此引導(dǎo)上市公司做好主業(yè),、提升質(zhì)量,，推動形成優(yōu)勝劣汰的市場格局,，切實維護資本市場的穩(wěn)定運行和良性發(fā)展。

　　突擊交易,，主要是指上市公司在經(jīng)營業(yè)績不理想,，甚至可能出現(xiàn)虧損情況下，通過在年末臨時性構(gòu)造缺乏交易背景和商業(yè)實質(zhì)的交易,，實現(xiàn)賬面利潤的扭虧為盈或大幅增長,。通過突擊交易，實現(xiàn)“保殼”或避免被實施“ST”處理,，已經(jīng)成為一些主營業(yè)務(wù)停滯,、喪失盈利能力上市公司年末的“固定套路”。

　　將建立長效監(jiān)管機制

　　上交所表示,，在后續(xù)監(jiān)管中，既需抓住年末這個高發(fā)頻發(fā)時間窗口,，集中力量重點監(jiān)管,，也需在日常監(jiān)管中，保持監(jiān)管敏感性,、一致性和連續(xù)性,，由標(biāo)及本，持續(xù)發(fā)力,，力爭從源頭上和根本上加以治理,。下一步，考慮從三方面繼續(xù)強化突擊交易監(jiān)管,。

　　一是與年報審核相結(jié)合,。突擊交易對上市公司業(yè)績影響程度，最終體現(xiàn)于年度報告財務(wù)數(shù)據(jù)中,。上交所在2017年年報審核中,，將繼續(xù)重點監(jiān)管實施年末突擊交易上市公司。將突擊交易合規(guī)性和必要性,，與上市公司經(jīng)營業(yè)績,、行業(yè)信息披露、公司治理狀況,、實際控制人和大股東行為審核相結(jié)合,。發(fā)現(xiàn)違規(guī)線索的，上報證監(jiān)會相關(guān)部門,，及時啟動對上市公司,、會計師事務(wù)所、評估師事務(wù)所后續(xù)檢查,。

　　二是與建立長效監(jiān)管機制相結(jié)合,。年末突擊交易形成,，其主要手法之一就是濫用會計準(zhǔn)則空間。因此,，要按照實質(zhì)重于形式的基本要求,，強化會計監(jiān)管，不斷壓縮缺乏交易實質(zhì)的“創(chuàng)利型”會計處理市場空間,，逐步建立防控突擊交易長效機制,。

　　三是與服務(wù)上市公司和投資者相結(jié)合�,？偨Y(jié)年末突擊交易典型違規(guī)處罰案例,，全面培訓(xùn)上市公司、實際控制人和大股東及年審會計師,，傳遞監(jiān)管理念,，形成市場共識。在投資者服務(wù)中,，同步增加突擊交易相關(guān)專業(yè)知識講解,，避免投資者跟風(fēng)炒作。

　　五方面強化突擊交易監(jiān)管

　　上交所表示,，需高度重視年末突擊交易負面影響和市場危害�,，F(xiàn)行會計準(zhǔn)則更加強調(diào)原則導(dǎo)向，準(zhǔn)則適用更加依賴專業(yè)判斷,。因此,，較之其他違規(guī)行為，突擊交易監(jiān)管難度更大,，敏感性更高,。

　　在2017年末突擊交易監(jiān)管中，針對監(jiān)管難點,，上交所結(jié)合以往實踐,，堅持實質(zhì)性和聯(lián)動式監(jiān)管，敢于透過交易問本質(zhì),，注重發(fā)揮會計師和評估師等中介機構(gòu)作用,，努力發(fā)揮一線監(jiān)管規(guī)范、遏制,、警示和矯正作用,。在具體工作中，主要采取了5方面的監(jiān)管舉措,。

　　一是分類預(yù)判,。結(jié)合行業(yè)走勢，全面梳理前三季度經(jīng)營虧損公司情況,，篩選出可能發(fā)生突擊交易的高風(fēng)險公司,，重點關(guān)注資產(chǎn)出售,、政府補助、關(guān)聯(lián)交易,、會計估計變更等公告類別,。

　　二是持續(xù)問詢。針對30余家公司疑似突擊交易行為,，聚焦交易實質(zhì),，刨根問底，直擊交易意圖,，多次反復(fù)問詢,。延伸監(jiān)管視野，查閱工商登記信息,，核實交易雙方的關(guān)聯(lián)關(guān)系,。引導(dǎo)媒體解讀，形成市場約束,，更加充分揭示交易風(fēng)險,。

　　三是督促中介。針對存在較大疑問公司,，在約談公司同時，單獨約見會計師或評估師,，明確規(guī)則要求,，傳遞監(jiān)管壓力，督促審慎履職,。共約談中介機構(gòu)10余家,、近30人次。在中介機構(gòu)嚴(yán)格把關(guān)下,，4家公司采取更為穩(wěn)健的會計處理方法,。

　　四是聯(lián)動監(jiān)管。在突擊交易監(jiān)管中,，充分發(fā)揮現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管優(yōu)勢,。對發(fā)現(xiàn)虛假交易、隱瞞關(guān)聯(lián)人等問題線索,，及時提請證監(jiān)會派出機構(gòu)關(guān)注和核查,。派出機構(gòu)快速行動，擬于近期現(xiàn)場檢查近10家公司突擊交易行為,。

　　五是培訓(xùn)服務(wù),。在強化監(jiān)管同時，組織和參與上市公司,、會計師專項培訓(xùn),，講明危害,，防微杜漸，力爭從源頭上減少突擊交易行為,。已組織與參與培訓(xùn)上市公司千余家,，會計師近500人，形成嚴(yán)管突擊交易市場氛圍,。

　　經(jīng)努力,，數(shù)家明顯不具備交易實質(zhì)、故意隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系公司,，終止交易或不再確認利潤,。大部分實施突擊交易的公司股價走勢平穩(wěn)。

　　重點關(guān)注四類問題

　　上交所發(fā)現(xiàn),，突擊交易集中于高溢價出售資產(chǎn),、債務(wù)重組等行為，涉及會計處理,、評估作價等多個方面,。上交所在監(jiān)管中重點關(guān)注了四類突出問題。

　　一是會計處理不審慎不公允不合規(guī),。例如,，部分公司疑似存在主要風(fēng)險報酬未實現(xiàn)充分轉(zhuǎn)移情況下，確認相關(guān)轉(zhuǎn)讓收益等,。

　　二是刻意隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系,，以便將顯失公允關(guān)聯(lián)交易不應(yīng)計入當(dāng)期損益，確認利潤,。例如,，部分公司披露標(biāo)的資產(chǎn)已轉(zhuǎn)讓予第三方，但實際相關(guān)資產(chǎn)又轉(zhuǎn)回控股股東名下,，存在過橋交易問題等,。

　　三是評估作價明顯不合理。例如,，部分公司評估盈利預(yù)測中,，業(yè)績出現(xiàn)不合理快速增長，收入預(yù)測合理性存疑等,。

　　四是突擊交易存在后遺癥,。由于許多突擊交易缺乏交易經(jīng)濟實質(zhì)。突擊交易后,，雖確認利潤,，但可能形成資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓受限等重大風(fēng)險。（記者 周松林）