2017年四季度,，上交所有針對(duì)性地強(qiáng)化年末突擊交易監(jiān)管，通過(guò)刨根問(wèn)底式監(jiān)管問(wèn)詢,，揭示上市公司實(shí)施突擊交易真實(shí)意圖,，還原上市公司真實(shí)業(yè)績(jī)情況，矯正違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及隱瞞關(guān)聯(lián)交易等違規(guī)行為,，提示投資者關(guān)注交易風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),，以此引導(dǎo)上市公司做好主業(yè)、提升質(zhì)量,，推動(dòng)形成優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)格局,，切實(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行和良性發(fā)展。

　　突擊交易,，主要是指上市公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不理想,，甚至可能出現(xiàn)虧損情況下，通過(guò)在年末臨時(shí)性構(gòu)造缺乏交易背景和商業(yè)實(shí)質(zhì)的交易,，實(shí)現(xiàn)賬面利潤(rùn)的扭虧為盈或大幅增長(zhǎng),。通過(guò)突擊交易，實(shí)現(xiàn)“保殼”或避免被實(shí)施“ST”處理,，已經(jīng)成為一些主營(yíng)業(yè)務(wù)停滯,、喪失盈利能力上市公司年末的“固定套路”。

　　將建立長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制

　　上交所表示,，在后續(xù)監(jiān)管中,，既需抓住年末這個(gè)高發(fā)頻發(fā)時(shí)間窗口，集中力量重點(diǎn)監(jiān)管,，也需在日常監(jiān)管中,，保持監(jiān)管敏感性、一致性和連續(xù)性,，由標(biāo)及本,，持續(xù)發(fā)力，力爭(zhēng)從源頭上和根本上加以治理,。下一步,，考慮從三方面繼續(xù)強(qiáng)化突擊交易監(jiān)管,。

　　一是與年報(bào)審核相結(jié)合。突擊交易對(duì)上市公司業(yè)績(jī)影響程度,，最終體現(xiàn)于年度報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中,。上交所在2017年年報(bào)審核中，將繼續(xù)重點(diǎn)監(jiān)管實(shí)施年末突擊交易上市公司,。將突擊交易合規(guī)性和必要性,，與上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、行業(yè)信息披露,、公司治理狀況,、實(shí)際控制人和大股東行為審核相結(jié)合。發(fā)現(xiàn)違規(guī)線索的,，上報(bào)證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén),，及時(shí)啟動(dòng)對(duì)上市公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所,、評(píng)估師事務(wù)所后續(xù)檢查,。

　　二是與建立長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制相結(jié)合。年末突擊交易形成,，其主要手法之一就是濫用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則空間,。因此，要按照實(shí)質(zhì)重于形式的基本要求,，強(qiáng)化會(huì)計(jì)監(jiān)管,，不斷壓縮缺乏交易實(shí)質(zhì)的“創(chuàng)利型”會(huì)計(jì)處理市場(chǎng)空間，逐步建立防控突擊交易長(zhǎng)效機(jī)制,。

　　三是與服務(wù)上市公司和投資者相結(jié)合,。總結(jié)年末突擊交易典型違規(guī)處罰案例,，全面培訓(xùn)上市公司,、實(shí)際控制人和大股東及年審會(huì)計(jì)師，傳遞監(jiān)管理念,，形成市場(chǎng)共識(shí),。在投資者服務(wù)中,，同步增加突擊交易相關(guān)專業(yè)知識(shí)講解,，避免投資者跟風(fēng)炒作。

　　五方面強(qiáng)化突擊交易監(jiān)管

　　上交所表示,，需高度重視年末突擊交易負(fù)面影響和市場(chǎng)危害�,，F(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更加強(qiáng)調(diào)原則導(dǎo)向，準(zhǔn)則適用更加依賴專業(yè)判斷,。因此,，較之其他違規(guī)行為,，突擊交易監(jiān)管難度更大，敏感性更高,。

　　在2017年末突擊交易監(jiān)管中,，針對(duì)監(jiān)管難點(diǎn)，上交所結(jié)合以往實(shí)踐,，堅(jiān)持實(shí)質(zhì)性和聯(lián)動(dòng)式監(jiān)管,，敢于透過(guò)交易問(wèn)本質(zhì)，注重發(fā)揮會(huì)計(jì)師和評(píng)估師等中介機(jī)構(gòu)作用,，努力發(fā)揮一線監(jiān)管規(guī)范,、遏制、警示和矯正作用,。在具體工作中,，主要采取了5方面的監(jiān)管舉措。

　　一是分類預(yù)判,。結(jié)合行業(yè)走勢(shì),，全面梳理前三季度經(jīng)營(yíng)虧損公司情況，篩選出可能發(fā)生突擊交易的高風(fēng)險(xiǎn)公司,，重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)出售,、政府補(bǔ)助、關(guān)聯(lián)交易,、會(huì)計(jì)估計(jì)變更等公告類別,。

　　二是持續(xù)問(wèn)詢。針對(duì)30余家公司疑似突擊交易行為,，聚焦交易實(shí)質(zhì),，刨根問(wèn)底，直擊交易意圖,，多次反復(fù)問(wèn)詢,。延伸監(jiān)管視野，查閱工商登記信息,，核實(shí)交易雙方的關(guān)聯(lián)關(guān)系,。引導(dǎo)媒體解讀，形成市場(chǎng)約束,，更加充分揭示交易風(fēng)險(xiǎn),。

　　三是督促中介。針對(duì)存在較大疑問(wèn)公司,，在約談公司同時(shí),，單獨(dú)約見(jiàn)會(huì)計(jì)師或評(píng)估師，明確規(guī)則要求，傳遞監(jiān)管壓力,，督促審慎履職,。共約談中介機(jī)構(gòu)10余家、近30人次,。在中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)格把關(guān)下,，4家公司采取更為穩(wěn)健的會(huì)計(jì)處理方法。

　　四是聯(lián)動(dòng)監(jiān)管,。在突擊交易監(jiān)管中,，充分發(fā)揮現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管優(yōu)勢(shì)。對(duì)發(fā)現(xiàn)虛假交易,、隱瞞關(guān)聯(lián)人等問(wèn)題線索,，及時(shí)提請(qǐng)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)關(guān)注和核查。派出機(jī)構(gòu)快速行動(dòng),，擬于近期現(xiàn)場(chǎng)檢查近10家公司突擊交易行為,。

　　五是培訓(xùn)服務(wù)。在強(qiáng)化監(jiān)管同時(shí),，組織和參與上市公司,、會(huì)計(jì)師專項(xiàng)培訓(xùn)，講明危害,，防微杜漸,，力爭(zhēng)從源頭上減少突擊交易行為。已組織與參與培訓(xùn)上市公司千余家,，會(huì)計(jì)師近500人,，形成嚴(yán)管突擊交易市場(chǎng)氛圍。

　　經(jīng)努力,，數(shù)家明顯不具備交易實(shí)質(zhì),、故意隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系公司，終止交易或不再確認(rèn)利潤(rùn),。大部分實(shí)施突擊交易的公司股價(jià)走勢(shì)平穩(wěn),。

　　重點(diǎn)關(guān)注四類問(wèn)題

　　上交所發(fā)現(xiàn)，突擊交易集中于高溢價(jià)出售資產(chǎn),、債務(wù)重組等行為,，涉及會(huì)計(jì)處理、評(píng)估作價(jià)等多個(gè)方面,。上交所在監(jiān)管中重點(diǎn)關(guān)注了四類突出問(wèn)題,。

　　一是會(huì)計(jì)處理不審慎不公允不合規(guī)。例如,，部分公司疑似存在主要風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬未實(shí)現(xiàn)充分轉(zhuǎn)移情況下,，確認(rèn)相關(guān)轉(zhuǎn)讓收益等,。

　　二是刻意隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系,，以便將顯失公允關(guān)聯(lián)交易不應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益,，確認(rèn)利潤(rùn)。例如,，部分公司披露標(biāo)的資產(chǎn)已轉(zhuǎn)讓予第三方,，但實(shí)際相關(guān)資產(chǎn)又轉(zhuǎn)回控股股東名下，存在過(guò)橋交易問(wèn)題等,。

　　三是評(píng)估作價(jià)明顯不合理,。例如，部分公司評(píng)估盈利預(yù)測(cè)中,，業(yè)績(jī)出現(xiàn)不合理快速增長(zhǎng),，收入預(yù)測(cè)合理性存疑等。

　　四是突擊交易存在后遺癥,。由于許多突擊交易缺乏交易經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì),。突擊交易后，雖確認(rèn)利潤(rùn),，但可能形成資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓受限等重大風(fēng)險(xiǎn),。（記者 周松林）