作為一個(gè)秉承國際化理念推出的期貨交易品種,，“中國版”原油期貨將助推能源金融發(fā)展和能源市場開放。原油期貨的推出只是一個(gè)新起點(diǎn),，要充分發(fā)揮期貨市場功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),，助力能源高質(zhì)量發(fā)展,。

　　目前，我國石油供應(yīng)高度依賴國際市場,，在全球能源治理中的話語權(quán)和影響力與我國能源生產(chǎn)大國,、消費(fèi)大國和進(jìn)口大國的地位極不匹配。具體表現(xiàn)為：第一,，能源資源定價(jià)權(quán)缺失,，國際合作多停留在貨物貿(mào)易階段，并且油氣貿(mào)易長期存在“亞洲溢價(jià)”；第二,，盡管當(dāng)前參與全球能源治理機(jī)制較為廣泛,，但我國的國際影響力與話語權(quán)不足，無法很好地通過多邊能源合作充分體現(xiàn)自身訴求,；第三,，歐美壟斷全球主要能源交易市場，我國貿(mào)易規(guī)模雖龐大,，卻未形成具有全球影響力的能源交易中心,，在石油國際貿(mào)易中缺乏規(guī)則制定權(quán)；第四,，我國能源金融市場體系不健全,、衍生品市場發(fā)展滯后，不能滿足國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求,。這意味著,，我國在國際能源貿(mào)易與金融中，同樣也面臨著復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn),。

　　推出原油期貨,，是彌補(bǔ)國內(nèi)能源金融發(fā)展短板，更好參與國際市場,，保障能源安全的現(xiàn)實(shí)選擇,。從能源領(lǐng)域的對外開放與國際合作看，推出原油期貨有利于在我國形成一個(gè)國際化交易平臺(tái),，吸引更多跨國企業(yè)參與平臺(tái)交易,，深化國內(nèi)原油市場與國際市場的交流和互動(dòng)，夯實(shí)我國參與國際能源合作的市場基礎(chǔ),，增加談判籌碼，支撐我國原油進(jìn)口的海上和陸上通道建設(shè),。原油期貨交易工具也將成為支撐“一帶一路”倡議的重要金融基礎(chǔ)設(shè)施,，為沿線國家和國內(nèi)企業(yè)開展能源合作提供金融保障。

　　原油期貨處于石油產(chǎn)業(yè)鏈上游,，對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈也將產(chǎn)生深度影響。由于石油產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)聯(lián)系密切,，原油價(jià)格波動(dòng)會(huì)很大程度傳導(dǎo)到下游成品油及石油化工品市場,，所以原油期貨的推出對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都是新增的避險(xiǎn)工具選擇。對于國內(nèi)原油生產(chǎn)企業(yè)而言,，由于我國石油產(chǎn)業(yè)鏈上游壟斷程度高,，大型石油公司的原油生產(chǎn)業(yè)務(wù)受油價(jià)波動(dòng)影響程度很高，加上這些公司業(yè)務(wù)也延伸至產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，如勘探,、精煉,、化工、油氣銷售等,，所以“中國版”原油期貨的推出,，有利于國內(nèi)石油公司通過套期保值規(guī)避原油市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)因其人民幣計(jì)價(jià)也可規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),。對于大型石油公司之外的獨(dú)立煉廠,，如地方煉廠，可以選擇原油期貨來規(guī)避原油采購成本增加的風(fēng)險(xiǎn),。對于石油消費(fèi)企業(yè),、石油貿(mào)易商等，由于石油上下游產(chǎn)品的價(jià)格聯(lián)動(dòng)性強(qiáng),，亦可以通過原油期貨規(guī)避一定的風(fēng)險(xiǎn),。同時(shí)，發(fā)展原油期貨,，也可以為戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備和企業(yè)商業(yè)庫存輪換提供套期保值工具,，提升我國能源安全。

　　鑒于原油期貨是我國第一個(gè)對外開放的期貨品種,，市場運(yùn)行復(fù)雜程度高,、監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)有待積累，我國原油期貨市場建設(shè)要“穩(wěn)字為先”,，把防范風(fēng)險(xiǎn)放在首位,，以保障國家金融安全與能源安全為根本前提。

　　第一,，做好期貨市場風(fēng)控基礎(chǔ)性工作,。在風(fēng)控方面，要嚴(yán)格執(zhí)行國內(nèi)期貨市場的期貨保證金制度,、一戶一碼制度,、持倉限額制度、大戶報(bào)告制度等,，同時(shí)根據(jù)技術(shù)和市場發(fā)展及時(shí)豐富完善制度與規(guī)則,，進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管。

　　第二,，針對原油期貨市場國際化程度高,、境外交易者參與等特征，要深入研究國外原油期貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理的成功經(jīng)驗(yàn),，以及境外交易者的風(fēng)險(xiǎn)特征,，積極落實(shí)境外交易者適當(dāng)性審查,、實(shí)名開戶、實(shí)際控制關(guān)系賬戶申報(bào),、資金專戶管理,、保證金封閉運(yùn)行等制度。要積極探索與境外期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立多種形式的聯(lián)合監(jiān)管機(jī)制,，建立切實(shí)可行的跨境聯(lián)合監(jiān)管和案件稽查辦法,。

　　第三，要強(qiáng)化全方位監(jiān)管,，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),。完善原油期貨全方位風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)，加強(qiáng)對期貨市場及相關(guān)市場運(yùn)行的監(jiān)測,，夯實(shí)大數(shù)據(jù)能力建設(shè),，提升風(fēng)控技術(shù)水平，及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn),，做好預(yù)測預(yù)警,，大力防范投機(jī)過度與市場操縱。

　�,。ㄔ�文來源：��(jīng)濟(jì)日報(bào)   作者：高世憲 王 娟  作者單位：國家發(fā)展和改革委員會(huì)能源研究所）