國家統(tǒng)計局不久前發(fā)布的數據顯示,，今年上半年,，全國固定資產投資同比增長6%，增速比今年一季度放緩1.5個百分點,，比去年同期放緩2.6個百分點。

　　投資在我國經濟發(fā)展中扮演著關鍵角色,。有關專家在接受經濟日報-中國經濟網記者采訪時表示,，近年來我國固定資產投資增速走勢與經濟增速換擋、結構優(yōu)化,、動力轉換是相適應的,。從長遠看，我國投資增長仍然有巨大空間和潛力,，關鍵要激發(fā)社會活力,，使投資更加精準地聚焦短板領域，推動有效投資穩(wěn)定增長,。

　　多重因素導致投資增速放緩

　　“從轉變發(fā)展方式,、推動經濟高質量發(fā)展的角度看，投資增速從過去兩位數滑落至個位數,，與我國經濟增長速度變化,、結構優(yōu)化、動力轉換是相適應的,�,！眹�家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人嚴鵬程說，今年上半年,，固定資產投資增速放緩,，一方面是由于我國基礎設施建設需求釋放的節(jié)奏與過去高速增長階段相比有所放緩；另一方面,，本著有必要,、有條件和量力而行、盡力而為的原則,，一些地方清理,、停建、緩建了一批項目,。

　　“投資增速的放緩,，既受宏觀經濟增速換擋影響，也與政策層面影響有關,�,！眹�家統(tǒng)計局中國經濟景氣監(jiān)測中心副主任潘建成表示，在固定資產投資中,，基礎設施投資占全社會投資比重不斷上升,。今年以來，中央著力防范化解重大風險,，包括基礎設施建設中可能存在的地方政府債務風險,、PPP項目清理整頓,。因此，基礎設施投資增速有所放緩,，在很大程度上與主動調控,、化解風險有關。

　　中國首席經濟學家論壇高級研究員蔡浩也認為,，今年上半年,，我國基礎設施投資增速從往年的高位滑落到7.3%，這一方面是由于地方政府融資進一步得到規(guī)范,，一定程度上制約了基建類投資,。另一方面，資管新規(guī)和嚴監(jiān)管對影子銀行的抑制,，使城投融資渠道明顯受限,。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智認為，我國經濟正處于轉型過程中,，過去依靠基建,、房地產投資的經濟增長模式正在發(fā)生變化，逐漸從投資拉動型向消費驅動型轉變,。在這一過程中,，投資增速下滑具有一定必然性。

　　投資增長仍有巨大空間

　　盡管投資增速持續(xù)放緩,，特別是基礎設施投資增速放緩,，但這并不意味著投資需求減弱。

　　今年以來,，在推動高質量發(fā)展,、建設現(xiàn)代化經濟體系中，新投資領域不斷涌現(xiàn),，新的投資機遇層出不窮,。上半年，制造業(yè)投資增速持續(xù)回升,，其中高技術制造業(yè)投資比重不斷提高,；生態(tài)環(huán)境保護作為三大攻堅戰(zhàn)中重要一役，投入力度不斷加大,；教育,、衛(wèi)生、體育等與消費升級相關領域投資增長態(tài)勢良好,。此外,，民間投資持續(xù)向好，各月增速均高于全部投資,。

　　“雖然投資增速在放緩,，但投資領域仍有許多增長點,。”劉學智分析說,，從經濟社會發(fā)展程度看，2017年末我國城鎮(zhèn)化率為58.52%,，戶籍人口城鎮(zhèn)化率42.35%,，還有很大提升空間。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和區(qū)域協(xié)調發(fā)展,，將創(chuàng)造巨大的投資空間和消費市場,。從地域分布看，中西部地區(qū)經濟社會發(fā)展與東部地區(qū)相比仍有較大差距,，中西部地區(qū)投資增長空間巨大,。

　　從投資行業(yè)看，高技術產業(yè),、裝備制造業(yè),、文化休閑旅游等服務業(yè)增長前景好，投資空間較大,。從政策層面上來看,，隨著政策由緊趨松、行業(yè)準入限制放寬,，投資增長潛力也將得到釋放,。

　　蔡浩分析認為，今年以來,，工業(yè)投資尤其是制造業(yè)投資整體保持較好增速,。其中，制造業(yè)投資累計增速為6.8%,，較去年全年加快2個百分點,，近年來首次快于固定資產投資增速。隨著我國不斷向高質量發(fā)展推進,，集成電路,、半導體、芯片,、航空航天,、軍工等高端制造業(yè)領域的投資將不斷加快，這也是我國加大自主創(chuàng)新,、加快產業(yè)結構升級,，進而提升核心競爭力的必然要求。制造業(yè)投資尤其是高端制造業(yè)投資有望成為投資新的增長點,。

　　不搞大水漫灌式強刺激

　　7月31日,，中共中央政治局召開會議指出,，要把補短板作為當前深化供給側結構性改革的重點任務，加大基礎設施領域補短板的力度,。

　　7月23日召開的國務院常務會議也指出,，激發(fā)社會活力，推動有效投資穩(wěn)定增長,，是推進供給側結構性改革補短板,、鞏固經濟穩(wěn)中向好勢頭、促進就業(yè)的重要舉措,。

　　劉學智表示,，中央對下半年推動有效投資做了部署，這有望緩解當前投資資金來源吃緊狀況,。不過,，這并不是要采取“大水漫灌”式強刺激，而是根據形勢變化相機預調微調,、定向調控,。在這些舉措的推動下，預計下半年投資增長有所加快,。

　　根據部署,，國家將加大基礎設施領域補短板的力度，深化投資領域“放管服”改革,，調動民間投資積極性,。在交通、油氣,、電信等領域推介一批以民間投資為主,、投資回報機制明確、商業(yè)潛力大的項目,。

　　工銀國際首席經濟學家程實表示,，從短期來看，企業(yè)盈利的改善是引導民間投資擴張的重要動力,。但從根本上講,，只有切實深化“放管服”改革，降低準入門檻,，使投資更便利,，投資回報預期更穩(wěn)定，才能更有效地調動民間投資積極性,。

　　恒豐銀行研究院宏觀經濟研究中心研究員李海靜建議,，一方面要繼續(xù)著力解決中小微企業(yè)融資難融資貴問題。在影子銀行融資渠道受限,、社會融資規(guī)模屢創(chuàng)新低的背景下,，貨幣政策應向“寬信用”轉變,，通過開大正門的方式，緩解企業(yè)融資環(huán)境偏緊的問題,。另一方面,，要逐步放開部分投資領域的準入門檻。

　　有效保障在建項目資金需求,，這是促進有效投資的重要保障,。“保障在建項目資金需求并不是調控政策‘開倒車’,，盤活財政存量資金和按照市場化原則對于政策執(zhí)行效果至關重要�,！背虒嵄硎�,，“避免資金斷供、工程爛尾”有利于防止“一刀切”,，在實際落實中更應該加強監(jiān)督,。

　　經濟日報-中國經濟網記者了解到，我國還將加強基礎研究和關鍵領域核心技術攻關,。專家表示,，隨著簡政、減稅,、降費等一系列政策措施的出臺實施,，企業(yè)特別是民營企業(yè)的投資后勁將進一步增強，有望推動制造業(yè)投資穩(wěn)中向好,。（經濟日報·中國經濟網記者 林火燦）

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