編者按：截至目前,，除個別公司外,，A股上市公司半年報已披露完畢。作為實體經(jīng)濟的“晴雨表”,，上市公司業(yè)績能夠透視我國宏觀經(jīng)濟的諸多方面,。經(jīng)濟日報從今天起,，推出“從上市公司中報看宏觀經(jīng)濟走勢”系列報道，分析我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,、經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展方面取得的成績和問題,，敬請關(guān)注——

　　截至目前，除ST長生外,，滬深兩市3555家上市公司均披露了2018年半年報,。上半年，上市公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入約20.81萬億元,，凈利潤約2萬億元,。上市公司業(yè)績繼續(xù)保持了較快增長,，多層次資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力不斷深化。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年,，我國國民經(jīng)濟延續(xù)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢,，結(jié)構(gòu)調(diào)整深入推進,，新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換，質(zhì)量效益穩(wěn)步提升,，經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展起步良好,。上市公司半年業(yè)績進一步驗證了上述判斷。

　　上半年,，滬市上市公司業(yè)績實現(xiàn)較快增長,，共計實現(xiàn)營業(yè)收入15.4萬億元，同比增加11%,；凈利潤1.6萬億元,，同比增長14%，營業(yè)收入和凈利潤實現(xiàn)雙增長,。大盤藍籌股仍是滬市凈利潤貢獻的壓艙石,。上證50公司實現(xiàn)凈利潤0.9萬億元,，同比增加14%,，占滬市整體利潤的56%；上證180公司實現(xiàn)凈利潤1.3萬億元,，同比增加13%,。

　　東興證券分析師鄭閔鋼認為，受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革影響,，供給端產(chǎn)能持續(xù)收縮,，同時來自地產(chǎn)和基建市場的需求相對旺盛。在供需緊平衡下,，周期行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品價格始終保持高位,，周期行業(yè)盈利較好，延續(xù)了一季度以來的高景氣,。

　　從深市數(shù)據(jù)來看,，今年上半年，深市上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)總收入5.41萬億元,，同比增長17.24%,；合計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3963.50億元，同比增長16.86%,。

　　“宏觀經(jīng)濟穩(wěn)增長,、韌性強,，為上市公司半年報業(yè)績增強了信心，穩(wěn)定了預(yù)期,。滬深兩市上市公司中報業(yè)績整體向好,，也彰顯出宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢�,！贝ㄘ斪C券研究所所長陳靂表示,。

　　數(shù)據(jù)還顯示，上半年上市公司實體行業(yè)企業(yè)增速高于金融行業(yè),，實體企業(yè)現(xiàn)金流有所改善,，彰顯出宏觀層面實體經(jīng)濟韌性進一步增強。

　　上半年,，滬市實體行業(yè)企業(yè)質(zhì)量效益穩(wěn)步提升,，實現(xiàn)營業(yè)收入12.1萬億元，同比增長13%,，實現(xiàn)凈利潤約0.6萬億元,，同比增長25%；金融行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入3.4萬億元,，同比增長7%,，實現(xiàn)凈利潤約0.9萬億元，同比增長7%,。實體行業(yè)企業(yè)凈利潤增速遠高于金融行業(yè)企業(yè),。實體行業(yè)對滬市公司整體凈利潤貢獻占比也有所提高，達到41%,，較去年同期增加4個百分點,，說明促進實體經(jīng)濟發(fā)展的政策措施初見成效。

　　深市實體企業(yè)現(xiàn)金流有所改善,。上半年實體企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額合計1213億元,，較上年同期的496億元明顯改善。但是,，在流動性偏緊的宏觀環(huán)境下,，資金成本有所上升，剔除金融業(yè)和房地產(chǎn)后,，平均財務(wù)費用為3767.41萬元,，同比增長18.69%；財務(wù)費用占營業(yè)收入的比重為1.67%,，同比增加0.1個百分點,。

　　與此同時，也應(yīng)該看到外部環(huán)境不確定性增多，國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整正處于攻堅期,，上市公司加快轉(zhuǎn)型升級的任務(wù)仍然繁重迫切,。

　　“部分公司生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)比較大困難，需要主動適應(yīng)市場變化,，及時有效實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級,。”上交所相關(guān)負責(zé)人表示,，在當前宏觀環(huán)境下,，外部因素錯綜復(fù)雜，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級壓力較大,，中美經(jīng)貿(mào)摩擦不確定性仍然存在,，一些公司生產(chǎn)經(jīng)營遇到了一定困難。數(shù)據(jù)顯示,，滬市上半年共有149家公司虧損,，占比與去年持平，其中多數(shù)經(jīng)營凈現(xiàn)金流為負,，經(jīng)營質(zhì)量有待改善,。在實體類公司中，剔除建筑業(yè),、房地產(chǎn),、公用事業(yè)等傳統(tǒng)高負債類行業(yè)，有98家公司資產(chǎn)負債率超過70%,。

　　不過,，這類公司數(shù)量不多，其營業(yè)收入,、凈利潤占滬市公司整體規(guī)模比例也較低,，但其經(jīng)營情況也反映了企業(yè)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中遇到的一些實際問題,，如產(chǎn)業(yè)升級困難,、技術(shù)創(chuàng)新不足、環(huán)保約束成本增加等,。

　　總體上看,，需繼續(xù)堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的政策導(dǎo)向，扶優(yōu)限劣,，支持企業(yè)主動適應(yīng)市場變化,，加快轉(zhuǎn)型升級和資源整合，積極引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，努力改善經(jīng)營,。同時，對于長期不專注主業(yè)、喪失經(jīng)營能力,，甚至采取不當市值管理的公司,，要堅持依法全面從嚴監(jiān)管，改善市場生態(tài)秩序,，促進資本市場健康良性發(fā)展,。（經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 溫濟聰）