國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會近日召開的防范化解金融風險第十次專題會議提出，在實施穩(wěn)健中性貨幣政策,、增強微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場功能三者之間,，形成三角形支撐框架，促進國民經濟整體良性循環(huán),。

　　如何理解會議提出的三角形支撐框架,？當前，從各項主要指標看,，我國宏觀經濟延續(xù)穩(wěn)中有進的基本態(tài)勢,。但也必須看到，我國經濟仍處于新舊動能轉換的關鍵階段,，在內外因素的共同作用下,，一些風險和矛盾逐漸顯現,。部分民營企業(yè)出現融資困境就是其中的表現。

　　今年以來,，受股市,、債市波動以及“資管新規(guī)”等影響，民營企業(yè)股權,、債權,、信貸以及銀行表外融資渠道收緊。一些企業(yè)流動性風險演變?yōu)樾庞蔑L險,，以至于企業(yè)盈利增速下降,，現金流狀況趨差等問題不斷顯露,。

　　如果一批優(yōu)質上市公司因股權質押風險而倒下,，不僅嚴重傷害實體經濟，也會放大市場的恐慌情緒,。有效化解民營股東股權質押危機,，將減輕市場憂慮，更會有效切斷大股東層面流動性危機演變?yōu)樯鲜泄�司層面的風險和區(qū)域性,、系統(tǒng)性金融風險的傳導鏈,。

　　當前，一場提高民營企業(yè)金融可及性,，為民營企業(yè)發(fā)展營造良好融資環(huán)境的硬仗正在打響,。從金融領域看，積極實施穩(wěn)健中性的貨幣政策,，市場流動性總體上合理充裕,。下一步政策的著力點，轉移到如何促進更多的金融資源,，投入到以中小微和民營企業(yè)為代表的實體經濟重點領域,，進一步激發(fā)經濟增長活力上來。從最近陸續(xù)出臺的配套政策看,，全面拓寬微觀經濟主體融資渠道是重點,。

　　在間接融資方面，央行通過繼續(xù)增加再貸款和再貼現額度,，為金融機構擴大對小微,、民營企業(yè)的信貸投放提供有效的資金和政策支持。

　　在直接融資領域,，央行推出了民營企業(yè)債券融資支持工具,，并將推動銀行、保險等機構開展金融創(chuàng)新,，為民營企業(yè)債券融資提供增信服務,。有了這些外部信用的支持,，將有效改善民營企業(yè)債券信用評級相對偏低、波動性相對較大的狀況,，有利于降低民營企業(yè)債券違約水平,。

　　可以預見，未來圍繞維持市場穩(wěn)定,、改善市場預期和提升市場融資功能,，將出臺一系列配套改革措施，民營企業(yè)融資環(huán)境將得到持續(xù),、有效的改善,。（作者：祝惠春 來源：經濟日報）