資本市場(chǎng)“牽一發(fā)動(dòng)全身”,，對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)金融,、穩(wěn)預(yù)期發(fā)揮著關(guān)鍵作用,。市場(chǎng)的健康發(fā)展，離不開資本市場(chǎng)基本制度的完善,。隨著科創(chuàng)板和試點(diǎn)注冊(cè)制的落地,，我國資本市場(chǎng)迎來了加快完善資本市場(chǎng)基本制度的重大機(jī)遇。如何夯實(shí)基礎(chǔ)制度,，為股市健康發(fā)展保駕護(hù)航,？就此,，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪了中國證券業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記、執(zhí)行副會(huì)長安青松,。

　　記者：科創(chuàng)板和試點(diǎn)注冊(cè)制的落地,，是我國資本市場(chǎng)基本制度完善的一個(gè)重要契機(jī)。市場(chǎng)關(guān)心如何完善股市規(guī)范發(fā)展的基本制度,，解決一些長期束縛中國股市健康發(fā)展的問題,。您認(rèn)為資本市場(chǎng)基本制度建設(shè)將面臨哪些挑戰(zhàn)？

　　安青松：我國資本市場(chǎng)28年的發(fā)展歷史,，呈現(xiàn)“牛短熊長”的特征,。呼喚慢牛，是市場(chǎng)各方共同的心愿,。如何才能實(shí)現(xiàn),，與制度建設(shè)有關(guān)。貨幣問題,、債務(wù)問題,、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題是影響資本市場(chǎng)的外部生態(tài)，而資本市場(chǎng)內(nèi)部生態(tài)主要體現(xiàn)在基礎(chǔ)制度上,。上市公司治理機(jī)制與信息披露制度是資本市場(chǎng)信用關(guān)系的兩根支柱,。從歷史上看，這兩方面的制度變遷,，都是靠行政強(qiáng)制力來推動(dòng)的,。科創(chuàng)板是我國資本市場(chǎng)邁向服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的重要起點(diǎn),。同股權(quán)分置改革一樣,，設(shè)立科創(chuàng)板和試點(diǎn)注冊(cè)制是增量改革，都是以服務(wù)國家戰(zhàn)略為方向解決“路徑依賴”問題,，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度變革,。

　　注冊(cè)制改革核心是理順政府與市場(chǎng)的關(guān)系。從核準(zhǔn)制走向注冊(cè)制,，有4個(gè)方面需要重建：一是市場(chǎng)理念需要重塑,，從審核公司歷史向發(fā)現(xiàn)未來價(jià)值轉(zhuǎn)變,；二是資本市場(chǎng)責(zé)任體系重界,，政府從事前審核轉(zhuǎn)向事中、事后監(jiān)管,；三是定價(jià)基礎(chǔ)的重建,，建立以機(jī)構(gòu)投資者為主體的買方市場(chǎng)；四是信息披露的重構(gòu),，將可以由投資者判斷的事項(xiàng)轉(zhuǎn)化為更加嚴(yán)格信息披露要求,，有效落實(shí)“賣者有責(zé),，買者自負(fù)”理念。

　　注冊(cè)制和退市制度是一體兩面,。退市制度是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)性制度之一,。在我國，退市決定由行政主體到市場(chǎng)機(jī)構(gòu),，經(jīng)歷了行政決策,、行政動(dòng)員與市場(chǎng)機(jī)制的艱難磨合。退市條件由單一標(biāo)準(zhǔn)到多元標(biāo)準(zhǔn),，呈現(xiàn)從政府強(qiáng)制向市場(chǎng)選擇的變遷,。其中，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定與保護(hù)投資者權(quán)益是退市機(jī)制必須邁過的“門檻”,。退市機(jī)制的真正實(shí)現(xiàn),，還需要一定的時(shí)間。希望我們的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不斷完善,，同時(shí)要建立多維的退市標(biāo)準(zhǔn),、嚴(yán)格的退市程序和健全的投資者保護(hù)制度。

　　總結(jié)資本市場(chǎng)制度建設(shè)的歷史經(jīng)驗(yàn),，可以發(fā)現(xiàn)資本市場(chǎng)發(fā)展的基本邏輯,，即應(yīng)當(dāng)尊重市場(chǎng)規(guī)律，按市場(chǎng)規(guī)律辦事,；應(yīng)當(dāng)尊重法律制度,，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益；應(yīng)當(dāng)尊重金融屬性,，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能,；應(yīng)當(dāng)尊重專業(yè)精神，忠實(shí)維護(hù)三公原則,。

　　記者：市場(chǎng)非常關(guān)注“敬畏市場(chǎng),、尊重市場(chǎng)規(guī)律”的提法，請(qǐng)問如何理解,？

　　安青松：金融市場(chǎng)是以信息和信用為基礎(chǔ)驅(qū)動(dòng),，跨時(shí)間、跨空間,、跨群體的價(jià)值交換市場(chǎng),，具有特殊的運(yùn)行規(guī)律和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。資本市場(chǎng)既是一個(gè)融資市場(chǎng),，其“晴雨表”功能通過上市公司來體現(xiàn),，提高上市公司質(zhì)量是根本；資本市場(chǎng)也是一個(gè)投資市場(chǎng),，必須充分發(fā)揮市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能,，才能吸引各類投資主體平等參與其中,。

　　尊重市場(chǎng)，就要注重發(fā)揮金融市場(chǎng)的3大核心功能：一是市場(chǎng)決定資源配置,；二是市場(chǎng)決定價(jià)格,；三是市場(chǎng)決定風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí),，高度重視金融市場(chǎng)特有的3大屬性：脆弱性,、放大性和危機(jī)傳染性，增強(qiáng)監(jiān)管的系統(tǒng)性,、穿透性,、專業(yè)性，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線,。

　　我國股市監(jiān)管體制改革的方向是逐步削弱行政手段,，加強(qiáng)行業(yè)自律管理。資本市場(chǎng)的健康發(fā)展,，還離不開監(jiān)管工作和行業(yè)協(xié)會(huì)的專業(yè)化,。專業(yè)化體現(xiàn)在平衡監(jiān)管目標(biāo)、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和保護(hù)投資人的技巧上,，專業(yè)化是增強(qiáng)市場(chǎng)適應(yīng)性,、規(guī)則穩(wěn)定性和制度先進(jìn)性的基礎(chǔ)。

　　記者：在我國資本市場(chǎng)日益深入開放的時(shí)代背景下,，我國證券公司如何做大做強(qiáng),？

　　安青松：證券行業(yè)是打造規(guī)范、透明,、開放,、有活力、有韌性資本市場(chǎng)的重要主體,。我國的證券行業(yè)規(guī)模目前在金融體系中僅占2.2%,。國內(nèi)131家證券公司加起來總資產(chǎn)跟美國高盛一家公司的總資本規(guī)模接近。證券行業(yè)太弱小,，投行能力太弱小,，不足以支撐起龐大的市場(chǎng)，投資銀行的體系,、能力還需要加強(qiáng),。

　　推動(dòng)證券業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展，需要加強(qiáng)投資銀行功能建設(shè),，全面提升核心業(yè)績能力,；推動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，打造財(cái)富管理專業(yè)平臺(tái),；積極發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù),，豐富實(shí)體經(jīng)濟(jì)投融資工具；完善跨境業(yè)務(wù)的制度安排,，提升證券公司的國際競(jìng)爭(zhēng)力,；不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理的水平等,。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 �,；荽海�