經(jīng)濟(jì)日報(bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京8月12日訊（記者周琳）2019年上半年,，伴隨著股票市場的小陽春和巨幅震蕩，中國的私募證券投資基金市場也是喜憂參半,，幾方歡喜幾方愁,。一方面是私募資金管理規(guī)模突破13萬億元大關(guān)，第4類私募管理人橫空出世,、稅收優(yōu)惠政策落地等各項(xiàng)利好消息不斷涌來,；另一方面是行業(yè)馬太效應(yīng)愈加顯著，私募基金接二連三出現(xiàn)失聯(lián),、爆雷現(xiàn)象,，各種監(jiān)管政策頻頻出臺。

　　私募排排網(wǎng)分析師莫靜認(rèn)為,，在金融的世界里,，因?yàn)檫^于小眾，大部分人對于私募基金的印象都有著些許朦朧與神秘,，“入門門檻百萬起”,、“高凈值人士聚集地”、“低調(diào)隱秘”,、“財(cái)力雄厚”等都是大眾對于私募基金的初始印象,。一直以來，相比于其它行業(yè)而言,，私募江湖都頗為神秘,，不僅有各種“門派”的比拼，也有各個地區(qū)的較量,，猶如金庸筆下的武俠世界,，不同的地區(qū),，不同的門派有著屬于自己獨(dú)特的秘笈,。

　　作為經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的北上廣深，這四個超一線城市囊聚了全國超過三分之二的私募管理人和從業(yè)人員，這里藏龍臥虎,，高手云集,，幾乎每年都有不少公募牛人“奔私”，也有不少民間高手脫穎而出,，各種“武功流派”交織于此,，北上廣深各領(lǐng)風(fēng)騷，在這彌漫著硝煙的私募圈中,，哪個城市可以被稱為“私募之都”,？

　　北上廣深的私募世界

　　從私募的“出身背景”來看，位居改革開放前沿的深圳,，在私募界的“民間派”比例最高,，而作為老大哥北京和上海，在私募創(chuàng)業(yè)和從業(yè)者中擁有知名基金,、券商經(jīng)歷的則遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出深圳,，這與北上這兩個城市擁有大型金融機(jī)構(gòu)相對較多有關(guān)。

　　從私募類型來看,，北京地區(qū)的私募股債分布相對較為平均,，是百億私募最多的地區(qū)；其次是上海,，上海的私募主要是以股票型為主,；最后才是深圳和廣州，這兩個地區(qū)主要是宏觀對沖策略為主,，也是股權(quán)和創(chuàng)投較為集中分布區(qū)域,，在過去兩年廣州一直有“風(fēng)投之都”的名稱。由此也可以看到,，私募的區(qū)域分布與研究風(fēng)格基本上是吻合的,，百億私募聚集的北京，擁有著得天獨(dú)厚的首都優(yōu)勢,，也因此吸引了眾多的大型私募機(jī)構(gòu),；以做二級市場為主的上海，外資金融機(jī)構(gòu)居多,，其在股票投資實(shí)力上不容小覷,；而廣深兩地近年來出臺了各項(xiàng)優(yōu)惠政策，在辦公和稅收上提供了支持,，吸引著眾多新興機(jī)構(gòu)的入駐,，同時，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)氛圍濃厚,，在股權(quán),、風(fēng)投等方面較為突出,。

　　從私募的數(shù)量與規(guī)模上看，無論是數(shù)量還是規(guī)模,，上海都位居全國首位,。在備案存續(xù)的證券投資類私募中，截止到2019年8月1日,，上海有2268家私募,，占全國私募總數(shù)的25.08%，管理的規(guī)模為9707億元,，占比超過全國規(guī)模的半數(shù),。私募數(shù)量緊隨其后的是深圳，深圳私募占全國總數(shù)的22.34%,，僅僅只比上海少3%,，但規(guī)模卻落后于上海約7000億，同時也落后于北京,。在北上廣深這四大城市中,，無論是數(shù)量還是規(guī)模，廣州都是最少的,，兩者都占全國總量不到10%的比例,。

　　從管理的產(chǎn)品上看，上海私募管理的產(chǎn)品數(shù)量同樣位居全國之首,，其管理的24938只私募產(chǎn)品占據(jù)全國總數(shù)的36.78%,，幾乎相當(dāng)于北京、廣州和深圳私募產(chǎn)品的總和,。北京和深圳管理的私募產(chǎn)品在數(shù)量上旗鼓相當(dāng),，分別占全國總數(shù)的15.83%和17.8%。

　　從最近曝出的失聯(lián)私募地區(qū)分布來看,，北京的失聯(lián)私募數(shù)量高達(dá)249家,，占比達(dá)32%，高居失聯(lián)私募數(shù)量城市排名的榜首,；其次是深圳,，深圳地區(qū)失聯(lián)私募也高達(dá)216家，占比27.8%,；數(shù)量最少的是上海,，失聯(lián)的私募僅96家，但值得注意的是,，與深圳的小私募相比,，上海引爆的不少都是涉案金額巨大的“雷”。

　　“私募之都”落在誰家,？

　　2003年,，趙丹陽在深圳發(fā)行中國第一只陽光私募產(chǎn)品,，開啟了中國陽光私募的大門。隨后,，一批陽光私募的大佬在深圳誕生,，“私募之都”之名不脛而走,。在國內(nèi)陽光私募領(lǐng)域,，信托型私募基金在經(jīng)營模式上一般有上海模式和深圳模式兩種說法。

　　私募+信托+監(jiān)管的“深圳模式”,，讓國內(nèi)私募踏出了陽光化的第一步,。深圳敢闖敢做的基因，注定了這套“深圳模式“的形成與發(fā)展,，而早期投資者的投機(jī)心理則幫助深圳私募完成了野蠻生長的過程,。但隨著市場的發(fā)展成熟，投資者們經(jīng)歷了多輪牛熊的洗禮,，對于“深圳模式”所暴露出來的風(fēng)險也開始日漸趨于謹(jǐn)慎,。幾年下來，深圳私募不得不拱手向上海讓出了“私募之都”的稱號,。

　　不像深圳那么敢闖敢做,，“上海模式”則十分重視對于風(fēng)險的控制，在產(chǎn)品上較為謹(jǐn)慎,，主要推出結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,，私募機(jī)構(gòu)需要按照一定比例投入資金作為保底資金，如果發(fā)生虧損,，將會先虧私募機(jī)構(gòu)的本金,，在上海更看重的是投資顧問的資質(zhì)�,！吧虾ＤＪ健暗暮诵木褪潜５捉鹬贫�,，在此基礎(chǔ)上，私募基金和監(jiān)管機(jī)構(gòu)不得不配以完善的風(fēng)控體系和嚴(yán)厲的監(jiān)管制度,。

　　在“上海模式”的滾雪球式發(fā)展下,，深圳的私募卻陷入了發(fā)展瓶頸，以“民間派”居多的深圳私募,，人才是制約其發(fā)展的一大要素,。高校云集的北京從來都不缺少新鮮人才，北大光華,、清華五道口等名校畢業(yè)生年年更新,，而上海同樣也有一大批的知名院校，復(fù)旦,、同濟(jì),、上海財(cái)經(jīng)……為上海金融市場的發(fā)展提供了源源不斷的人才優(yōu)勢,。而著眼于深圳，被大家所熟知的只有一所深圳大學(xué),，即使在創(chuàng)新,、創(chuàng)業(yè)上有著獨(dú)特的基因，培養(yǎng)出了馬化騰等知名校友,，但其輸送的人才數(shù)量相比于北上廣而言還極其有限,。

　　北上深賺錢效應(yīng)顯著，廣州稍顯遜色

　　投資江湖,，業(yè)績?yōu)橥�,。資本市場變幻莫測，A股更是牛短熊長,，對于投資者而言,，最為關(guān)注的莫過于私募的業(yè)績。

　　2019年上半年,，在納入私募排排網(wǎng)排名統(tǒng)計(jì)的795家私募機(jī)構(gòu)中,，深圳私募以24.24%的平均收益位居榜首，北京私募的平均收益是19.51%,，上海與北京不相上下,，平均收益為19.16%，而相對較低的是廣州,，私募機(jī)構(gòu)的平均收益錄得16.65%,。

　　今年上半年市場迎來一輪小陽春，不少機(jī)構(gòu)都抓住機(jī)會,，在納入私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的私募機(jī)構(gòu)中,，今年以來北京有94.69%的私募機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了盈利，其中收益最高的是柚子投資,，實(shí)現(xiàn)了188.15%的收益,。上海地區(qū)同樣也有高達(dá)94.96%的私募盈利，在最高收益上稍顯遜色,，僅為85.60%,。而深圳地區(qū)也有94.89%的私募機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)盈利，且前三名收益均超過100%,。相比于北京,、上海和深圳，曾被成為“私募重鎮(zhèn)”的廣州相對落后,，只有82.80%盈利,，最高收益56.85%。

　　不過,，值得注意的是,，由于前期廣深地區(qū)私募落戶門檻較低,，深圳聚集了國內(nèi)眾多數(shù)量的私募，但主要是小私募云集,，大型私募寥若晨星,。在今年以來50億規(guī)模以上機(jī)構(gòu)前十排名中，來自深圳的機(jī)構(gòu)只有兩家,，而上海私募在前十排名中占據(jù)5席,，冠亞軍均由上海私募取得，分別是明汯投資和盤京投資,。而在0-1億規(guī)模私募機(jī)構(gòu)的前十排名中,，來自深圳的私募也同樣有四家,。

　　私募排排網(wǎng)分析師莫靜認(rèn)為,，經(jīng)過15年的發(fā)展，北上深依然是私募龍頭重鎮(zhèn),，不管是在私募管理人數(shù)量,、管理規(guī)模還是旗艦產(chǎn)品業(yè)績上都遙遙領(lǐng)先。隨著私募行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展,，江浙等地區(qū)私募的崛起和各地基金小鎮(zhèn)的興盛,，相信中國私募版圖或?qū)⒂懈�多亮點(diǎn)值得市場和投資者期待。