國際金價近期突破每盎司1800美元關口,，創(chuàng)下自2011年9月以來的近9年新高,。截至6月，全球黃金ETF已連續(xù)7個月出現(xiàn)凈流入，創(chuàng)下歷史紀錄,。業(yè)內人士認為,，受疫情影響，市場擔憂情緒持續(xù)發(fā)酵,，黃金作為重要的避險資產受到資金青睞,。此外，多國央行采取的貨幣寬松政策也助推金價上行,。后續(xù)國際金價有望保持高位震蕩,。

　　近期國際黃金價格走勢強勁，7月8日,，國際金價報收于每盎司1808.74美元,，突破每盎司1800美元關口，觸及每盎司1818.02美元高點,，創(chuàng)下自2011年9月以來的近9年新高,。

　　黃金被視為重要的避險資產，上半年黃金的資產回報率超過17％,，在主流資產中表現(xiàn)突出,。金價上漲背后的主要邏輯是什么？未來金價會持續(xù)保持高位嗎,？

　　多因素致金價上漲

　　今年以來,，受到新冠肺炎疫情影響，國際金融市場出現(xiàn)波動,。一季度，國際黃金價格先揚后抑,，二季度,，國際黃金價格重拾升勢。業(yè)內人士表示,，近期市場避險情緒高漲,，助推金價連創(chuàng)新高，而貨幣寬松,、大類資產的輪動效應也給金價上行帶來支撐,。

　　匯研匯語資產管理公司CEO張強認為，伴隨新冠肺炎疫情在全球范圍內蔓延,，嚴重拖累全球經濟復蘇,，由此而引發(fā)的市場擔憂情緒持續(xù)發(fā)酵�,！霸绞窃陲L險事件下,，黃金的避險屬性就越能得到凸顯，進而對黃金價格形成提振�,！睆垙娬f,。

　　促成黃金價格上漲的主要原因還有貨幣寬松，面對世界經濟陷入深度衰退風險,，多國央行紛紛采取貨幣寬松政策來刺激經濟,，釋放大量流動性進入市場，此舉將導致紙幣貶值,。在此預期下,，更多資金流入黃金。各國央行“開閘放水”,，黃金市場成為最直接的“容器”,。

　　此外，黃金的抗通脹屬性,，是黃金價格此輪上漲的基礎,。黃金具備全球公認的金融屬性，受到各國金融機構和投資者青睞,，伴隨著買盤的不斷涌入,，推升了黃金價格上漲。

　　大類資產的輪動效應也給金價表現(xiàn)帶來了重要支撐,。資深投資分析師肖磊表示,，大類資產的輪動效應對金價有所帶動。近幾年,，包括美股在內的全球主要市場的大類資產都創(chuàng)出了新高,，但黃金過去幾年表現(xiàn)一般，這就導致黃金處在大類資產估值當中的“洼地”,，一旦市場開始出現(xiàn)輪動,，黃金受到的關注度就會上升。

　　張強認為,，此輪黃金價格上漲,，是在美國等西方主要經濟體對未來經濟悲觀預期之下的�,！懊绹�作為全球經濟的火車頭,，在此次疫情中并沒有起到較好的帶頭作用，被市場寄予厚望的疫苗研發(fā)還需要時間,。短期來看,，市場對經濟的擔憂情緒仍將繼續(xù)，疫情得不到有效控制,，難言經濟復蘇,，避險資金流入黃金市場勢頭不改,，金價上漲有望延續(xù)�,！睆垙娬f,。

　　或將保持高位震蕩

　　黃金成為疫情之下為數(shù)不多的強勢資產，資金聚集越多越能推升金價上行,。不斷創(chuàng)出新高的國際黃金價格走勢,，后續(xù)行情將如何演繹？

　　從市場的避險情緒來看,，黃金受到的關注度依舊處于上升狀態(tài),，上漲趨勢有望延續(xù)�,！熬湍壳暗拇蟓h(huán)境而言,，在疫情得到有效控制之前，市場擔憂情緒難以降溫,，金價的避險作用逐漸凸顯,，黃金價格的多頭走勢將得到延續(xù)�,！北本├砉ご髮W公司治理與信息披露研究中心主任張永冀說,。

　　從市場資金流向來看，黃金ETF基金保持凈買入狀態(tài),，市場機構和個人投資者都加大了黃金的投資力度,。在張強看來，大量資金出于抵御貨幣貶值或經濟下行風險的目的聚集而來,，會加劇黃金的波動,，金價將沿著上行軌道保持高位震蕩。隨著金價不斷創(chuàng)出新高,，也會吸引更多資金關注,。

　　不過，壹手黃金首席分析師陳明認為,，黃金市場不斷走出新高,，從市場的日線結構看,，市場始終不存在放量的行為,，這意味著黃金市場短期仍沒有停止的意思，但要注意后續(xù)短期的調整,，黃金有可能會在近期受到美元與風險資產上漲的原因影響,，高位出現(xiàn)放量調整導致回調；但是鑒于黃金宏觀的特性,，預計金價會在高位繼續(xù)保持震蕩,，短期沖高回落的概率相對較大,，整體依然會保持震蕩。

　　投資風險值得警惕

　　世界黃金協(xié)會發(fā)布的最新報告顯示,，截至今年6月份,，全球黃金ETF已連續(xù)7個月出現(xiàn)凈流入，創(chuàng)下歷史紀錄,。今年上半年,，全球黃金ETF總規(guī)模增長25%。作為投資者,，現(xiàn)在投資黃金有什么風險需要警惕,？

　　“投資者不宜高位追多�,！睆垙姳硎�,，在看到收益的同時，也需要提醒投資者注意金價波動所帶來的風險,。即便金價處于上行通道也會有回調,，建議投資者選擇金價回調的時候買入，不宜追高,。

　　值得注意的是,，很多黃金交易對象是帶有杠桿的，看似不起眼的波動可能會給投資者造成較大損失,，所以投資者在進場交易前,，需要了解自己的交易品種的杠桿倍數(shù)，提前做好風險控制,。對于普通投資者而言,，盡量選擇沒有杠桿的黃金品種；對于相對專業(yè)的投資者而言,，要在可承受的范圍內控制好持倉比例,、做好風險控制。

　　“黃金目前價格相對較高,，每次向上突破的力度相對較弱,，不建議高位追多，但依然長期看好黃金走勢,�,！标惷髡f。

　　舉例來說,，銀行的紙黃金買入和贖回方式都很便捷且費用低,，沒有杠桿，可以規(guī)避不必要的價格波動風險,，適合風險偏好較低的普通投資者,�,！白鳛闆]有杠桿的長線資金，金價回調一段時間將是不錯的買入時機,，持倉成本越低越好,，價格波動對投資者的情緒影響越小越有利于投資者長期持有�,！睆垙娬f,。

　　對于相對專業(yè)的投資者而言，由于影響金價的因素過多,，隨著關注度提升,，金價波動的幅度也會提升，相比投資收益,，風險控制更加重要,。

　　此外，投資者要有資產組合的意識,，而不是“押注”某一類資產,。肖磊認為，為了對沖美元貶值和美國市場的滯脹風險,，可以買入部分黃金,；而中國市場恢復速度較快，其股市可能會較為亮眼,。投資者可以選擇買入多種資產進行組合,。對于普通投資者來說，無論選擇哪種投資標的,，手上依然需要留足部分用來應急的現(xiàn)金,，以備不時之需。（經濟日報·中國經濟網(wǎng)記者 溫濟聰）