原標(biāo)題：推進(jìn)注冊(cè)制改革行穩(wěn)致遠(yuǎn)

　　注冊(cè)制改革是本輪全面深化資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”工程,，是完善要素資源市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的重大改革，也是發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資的關(guān)鍵舉措,。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿日前表示,，實(shí)施注冊(cè)制必須立足國(guó)情市情，不能簡(jiǎn)單搞“拿來(lái)主義”。

　　截至10月15日,，申報(bào)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)中,，共有266家企業(yè)被終止。其中,，九成以上是發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)主動(dòng)撤回申報(bào),。有觀點(diǎn)認(rèn)為，既然實(shí)行了注冊(cè)制,，發(fā)行就應(yīng)該完全放開,。這種認(rèn)識(shí)，是對(duì)注冊(cè)制的一種誤解,。

　　分析歸納企業(yè)撤回申報(bào)原因,，就會(huì)看到嚴(yán)格把關(guān)的重要意義。有不少企業(yè)不符合科創(chuàng)板,、創(chuàng)業(yè)板定位,；有的企業(yè)不講內(nèi)部規(guī)范治理，發(fā)行人無(wú)法及時(shí)有效回復(fù)審核問(wèn)詢,；有的企業(yè)自身發(fā)生重大變化而不滿足上市標(biāo)準(zhǔn),；有的不符合行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策且無(wú)法如期整改等。因此,，對(duì)于申報(bào)IPO企業(yè)回撤,，要全面理性看待。實(shí)施注冊(cè)制是一個(gè)新事物,，需要逐步探索和完善,，但絕不意味著放松審核要求，這由我國(guó)具體國(guó)情市情決定,，也是國(guó)際通行做法,。

　　需要指出的是，在注冊(cè)制改革過(guò)程中,，要更加注重對(duì)資本的規(guī)范引導(dǎo),，減少風(fēng)險(xiǎn)外溢，堅(jiān)決防止資本無(wú)序擴(kuò)張,，防范少數(shù)人利用資本市場(chǎng)違法違規(guī)“造富”,。

　　客觀來(lái)看，資本市場(chǎng)有可能成為資本擴(kuò)張的放大器,。因此,，在注冊(cè)制改革過(guò)程中，必須更加注重對(duì)資本的規(guī)范引導(dǎo),、趨利避害,，加強(qiáng)對(duì)特定敏感領(lǐng)域融資并購(gòu)活動(dòng)的從嚴(yán)監(jiān)管,，減少風(fēng)險(xiǎn)外溢，重點(diǎn)就是從發(fā)行環(huán)節(jié)把好“入口關(guān)”,。

　　針對(duì)“影子股東”等問(wèn)題,，證監(jiān)會(huì)制定了股東信息披露核查規(guī)則，要求中介機(jī)構(gòu)穿透核查,、發(fā)行人充分披露,，規(guī)范擬上市企業(yè)股東行為。堅(jiān)持刀刃向內(nèi),，加強(qiáng)對(duì)離職人員不當(dāng)入股的從嚴(yán)監(jiān)管,，出臺(tái)離職人員入股核查監(jiān)管指引，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)相關(guān)核查責(zé)任,，維護(hù)市場(chǎng)“三公”秩序,。

　　同時(shí)，全面貫徹“零容忍”方針,，強(qiáng)化對(duì)欺詐發(fā)行,、財(cái)務(wù)造假等嚴(yán)重違法行為的打擊，防范資本以財(cái)務(wù)造假手段實(shí)現(xiàn)無(wú)序擴(kuò)張,。

　　從實(shí)踐看,，許多領(lǐng)域的資本無(wú)序擴(kuò)張往往在進(jìn)入資本市場(chǎng)之前就已發(fā)生。因此,，既要管好資本市場(chǎng),，也要在相關(guān)企業(yè)和資本進(jìn)入資本市場(chǎng)之前發(fā)力。相關(guān)部門要監(jiān)管協(xié)同,，聯(lián)手建立起防止資本無(wú)序擴(kuò)張的責(zé)任機(jī)制和制度體系，推進(jìn)行業(yè)監(jiān)管關(guān)口前移,。

　　當(dāng)下,，我國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)模體量龐大、結(jié)構(gòu)層次日益復(fù)雜,，在周期性,、體制性、行為性等因素的疊加影響下,，風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和傳導(dǎo)呈現(xiàn)出一些新情況,、新特點(diǎn)。注冊(cè)制改革是一次全方位變革,，涉及監(jiān)管理念,、監(jiān)管體制、監(jiān)管方式等各方面,，需要資本市場(chǎng)監(jiān)管能力全面提升,，也需要各方共同呵護(hù),，系統(tǒng)支持。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外環(huán)境異常復(fù)雜的大背景下,，必須堅(jiān)持底線思維,，扎實(shí)穩(wěn)妥做好全市場(chǎng)注冊(cè)制改革的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，正確處理好穩(wěn)與進(jìn),、當(dāng)前與長(zhǎng)遠(yuǎn),、局部與全局的關(guān)系，確保這項(xiàng)重大改革行穩(wěn)致遠(yuǎn),。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：�,；荽海�