上周，多國(guó)宣布了年內(nèi)新一輪加息決定,。其中,，廣大新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家尚未擺脫美歐貨幣超發(fā)引起的高通脹沖擊，又飽受美國(guó)激進(jìn)加息引發(fā)的資本外流,、債務(wù)問(wèn)題困擾,，可謂“屋漏偏逢連夜雨”。

　　在美國(guó)再度宣布加息之后,，從西歐到南美，從南亞到大洋洲,，跟進(jìn)加息成為各國(guó)不約而同的決定,。8月2日，澳大利亞儲(chǔ)備銀行（央行）宣布今年以來(lái)第四次加息,，將基準(zhǔn)利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至1.85%,，同時(shí)上調(diào)外匯結(jié)算余額利率50個(gè)基點(diǎn)至1.75%。3日,，巴西中央銀行宣布年內(nèi)第四次加息,，將基準(zhǔn)利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至13.75%。4日,，英格蘭銀行宣布將基準(zhǔn)利率從1.25%上調(diào)至1.75%,，這是自去年12月份以來(lái)英國(guó)央行第六次加息。5日,，印度央行宣布本財(cái)年（2022年4月至2023年3月）第三次加息,，將基準(zhǔn)利率提高50個(gè)基點(diǎn)至5.4%。

　　不斷加劇的通脹壓力已成為多國(guó)央行的頭號(hào)“敵人”。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）7月數(shù)據(jù)顯示,，自2021年7月份以來(lái),，全球至少有75家央行提高了利率。有分析指出,，在新冠肺炎疫情持續(xù)蔓延,、通脹居高不下、增長(zhǎng)依舊乏力的背景下,，通過(guò)收緊貨幣政策來(lái)對(duì)抗通貨膨脹將明顯減緩全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng),。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，新興市場(chǎng)國(guó)家利率的平均漲幅約為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的兩倍左右,，這表明通脹對(duì)它們的打擊更大,，若再疊加美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息的沖擊，這意味著其面臨的資本外流和債務(wù)問(wèn)題較發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更為嚴(yán)重,。

　　新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家正面臨嚴(yán)峻的資本外流形勢(shì),。美國(guó)當(dāng)局激進(jìn)加息迅速推升美元指數(shù)，在新興市場(chǎng)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)資金借機(jī)拋售資產(chǎn)加速外流,。8月3日,，國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）公布數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月份,，新興市場(chǎng)連續(xù)5個(gè)月遭遇投資組合資金凈流出,，總額累計(jì)超過(guò)390億美元。這成為自2005年以來(lái)新興市場(chǎng)連續(xù)資金凈流出時(shí)間最長(zhǎng)的紀(jì)錄,，也與美聯(lián)儲(chǔ)3月份啟動(dòng)加息并不斷加速收緊的時(shí)間線相吻合,。IIF有關(guān)人士分析指出，近期資金流動(dòng)的大部分動(dòng)力可歸因于美元(匯率),。不僅如此,，幾乎所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的長(zhǎng)期政府債券收益率都大幅上升，這對(duì)資金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的偏好產(chǎn)生明顯影響,。

　　資本外流加劇了新興市場(chǎng)國(guó)家本幣貶值,，引起連鎖反應(yīng)。盡管一些央行努力試圖減緩本幣貶值,，但在美聯(lián)儲(chǔ)不斷釋放鷹派加息,，美元隨之一路飆升的情況下，包括歐元,、印度盧比,、智利比索和斯里蘭卡盧比在內(nèi)的多種貨幣兌美元匯率今年都觸及歷史新低。貨幣貶值帶動(dòng)進(jìn)口商品價(jià)格上漲,，導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)膨脹,，在有關(guān)國(guó)家和地區(qū)引發(fā)了諸如外匯短缺、通脹加劇、財(cái)政赤字增加和政局不穩(wěn)社會(huì)動(dòng)蕩等“副產(chǎn)品”,。IMF在7月中旬曾警告,，超過(guò)30%的新興市場(chǎng)國(guó)家和60%的低收入國(guó)家已經(jīng)處于或接近過(guò)度負(fù)債的狀態(tài)。有關(guān)國(guó)家和地區(qū)為應(yīng)對(duì)危機(jī)采取加息等緊縮政策會(huì)進(jìn)一步提升借貸成本,，償債將成為沉重的負(fù)擔(dān),，企業(yè)活動(dòng)和家庭消費(fèi)也可能進(jìn)一步下滑。

　　當(dāng)前,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已陷入技術(shù)性衰退,，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策卻未有轉(zhuǎn)向跡象，這使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速降溫,，加重全球經(jīng)濟(jì)下行壓力的態(tài)勢(shì)越發(fā)清晰,。有分析指出，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特別是新興市場(chǎng)國(guó)家受制于美國(guó)的貨幣政策,，表現(xiàn)出“因美而起,，因美而衰”的特征，這反映出美國(guó)在當(dāng)下只愿享受美元作為主要國(guó)際貨幣的“紅利”,，卻不愿承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的體制性問(wèn)題,，這正是全球經(jīng)濟(jì)治理體系亟待糾正的痼疾之一。 （本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：連 �,。�