今年以來,，“中特估”概念股持續(xù)發(fā)酵。Wind“中特估指數(shù)”漲幅明顯，“中字頭”上市公司表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁。

　　“中特估”,，即中國特色估值體系。去年11月份,，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿首次提出“探索建立具有中國特色的估值體系,，促進(jìn)市場(chǎng)資源配置功能更好發(fā)揮”。也就是說,，成熟市場(chǎng)估值體系并不能很好地與我國資本市場(chǎng)“新興加轉(zhuǎn)軌”的特征相匹配,，需要綜合考量我國市場(chǎng)體制機(jī)制、行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、主體持續(xù)發(fā)展能力等因素,，把握好不同類型企業(yè)的估值邏輯，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)“定價(jià)之錨”的基準(zhǔn)和引領(lǐng)作用,。

　　不少人認(rèn)為,，“中特估”更重視國家戰(zhàn)略、政策導(dǎo)向和社會(huì)貢獻(xiàn)等綜合評(píng)價(jià)維度,，可有效彌補(bǔ)傳統(tǒng)估值方法不足,，有望為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值重塑打開空間。尤其是作為國民經(jīng)濟(jì)重要支柱的國企,，價(jià)值長期被低估,，與其市值占比和基本面表現(xiàn)不符。

　　市場(chǎng)的熱切期盼有其道理,。國企是保障國家經(jīng)濟(jì)安全和科技進(jìn)步的重要力量,，在穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè),、保民生等領(lǐng)域承擔(dān)著重要責(zé)任,。近年來，得益于改革持續(xù)推進(jìn),，國企經(jīng)營效率更趨穩(wěn)健,、結(jié)構(gòu)布局更加優(yōu)化,。隨著“中特估”的探索建立，中國市場(chǎng)特色與資本市場(chǎng)一般規(guī)律更好結(jié)合,，將為投資者發(fā)現(xiàn)“潛力股”提供新的視角,，低估值、高股息的國企有望被市場(chǎng)重新發(fā)現(xiàn)并定價(jià),。

　　需要注意的是,，探索建立中國特色估值體系，不能簡單地理解為直接拔高國企估值水平,，引導(dǎo)資金推動(dòng)股價(jià)短期,、快速上漲，這既不符合資本市場(chǎng)一般規(guī)律,，也不利于國企持續(xù)健康發(fā)展，更與中央“打造一個(gè)規(guī)范,、透明,、開放、有活力,、有韌性的資本市場(chǎng)”的要求相悖,。

　　抓住“中特估”機(jī)遇，歸根結(jié)底要靠國企練好內(nèi)功,。一方面,，要繼續(xù)深化國有企業(yè)改革，完善現(xiàn)代公司治理,，持續(xù)改善基本面和經(jīng)營效益,，提升核心競爭力，用優(yōu)秀業(yè)績展現(xiàn)明朗的發(fā)展態(tài)勢(shì),。另一方面,，要充分運(yùn)用資本市場(chǎng)工具，推動(dòng)專業(yè)化,、產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略性重組整合,，優(yōu)化布局，提質(zhì)增效,。同時(shí),，進(jìn)一步強(qiáng)化公眾公司意識(shí)，主動(dòng)加強(qiáng)投資者關(guān)系管理,，讓市場(chǎng)更好認(rèn)識(shí)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值,。

　　機(jī)構(gòu)投資者也應(yīng)更有作為。機(jī)構(gòu)投資者是市場(chǎng)的主要資金力量,，具有十分重要的導(dǎo)向作用,，要牢固樹立價(jià)值投資,、長期投資理念。在引導(dǎo)市場(chǎng)進(jìn)行資源配置過程中,，既不能簡單套用西方市場(chǎng)估值理論,，也不能搞短期炒作，而是要加強(qiáng)對(duì)包括國企在內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的調(diào)查研究,，不斷完善契合不同類型上市公司的估值邏輯,，助力探索形成符合中國特色的估值定價(jià)體系，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,。

　　估值高低直接體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)上市公司的認(rèn)可程度,，不管國企還是民企，市場(chǎng)最終衡量的還是經(jīng)營效益及能否持續(xù)穩(wěn)定地創(chuàng)造價(jià)值,。更完善的公司治理,、更有效的盈利模式、更可持續(xù)性的發(fā)展前景,，才是“中特估”的應(yīng)有之義,，才是我國資本市場(chǎng)健康發(fā)展的長久之道。 （本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：金觀平）