為鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢,，宏觀政策近期接續(xù)發(fā)力。中國人民銀行1月24日宣布：自2024年2月5日起,，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）,；自2024年1月25日起,，分別下調支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點,。

　　當前,，穩(wěn)預期處于關鍵時刻，必須緊抓不放保持住經(jīng)濟持續(xù)恢復勢頭,。數(shù)據(jù)顯示,，2023年12月，CPI和PPI降幅均有所收窄,，出口增速連續(xù)兩個月回升,，社會融資規(guī)模、M_2,、貸款增速保持在10%左右,，均高于名義經(jīng)濟增速。但也要看到,，經(jīng)濟回升仍處在爬坡過坎階段,，近期股市預期也有所波動。此時央行打出政策組合拳十分必要,，體現(xiàn)出堅定不移穩(wěn)經(jīng)濟,、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期的力度和決心,。

　　作為傳統(tǒng)的重量級貨幣政策工具,，降準具有較強的“信號”意義，有利于增強市場信心,，改善和擴大總需求,，為落實一攬子政策措施、保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間創(chuàng)造條件,。本次降準幅度由前兩年的每次0.25個百分點提高至0.5個百分點,，釋放中長期流動性約1萬億元，超出市場預期,，可為貨幣信貸增長提供有力支撐,。同時，下調支農(nóng)支小再貸款,、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，引導金融機構擴大“三農(nóng)”,、小微,、民營貸款投放，降低融資成本,，激發(fā)重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸需求,，均有助于穩(wěn)投資,、擴內(nèi)需，更好促進經(jīng)濟金融良性循環(huán),。

　　此次降準還有助于優(yōu)化銀行體系流動性結構,，降低銀行資金成本。當前,，推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降面臨商業(yè)銀行凈息差收窄的約束,，突破方式是降低銀行負債端資金成本。2022年以來,，央行通過加強自律管理,，逐步形成了存款利率的市場化調整機制，主要銀行先后4次主動下調存款掛牌利率,，部分中小銀行也跟進調整,。央行此次降準并疊加下調支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率,，可為銀行釋放更多長期穩(wěn)定的低成本資金,，為促進降低企業(yè)融資和居民消費信貸成本、進一步讓利實體經(jīng)濟創(chuàng)造有利條件,。

　　當前降準既有必要,，也有空間。近年來,，我國存款準備金率多次調降,，但金融機構加權平均存款準備金率仍處于國際較高水平，仍有一定操作空間,。與其他主要經(jīng)濟體的量化寬松相比,，降準具有不改變基礎貨幣和央行資產(chǎn)規(guī)模、通過影響央行負債結構就能投放流動性的優(yōu)勢,。此次降準后,，我國法定存款準備金率約為7%，還有較大空間,，未來仍將是補充銀行體系中長期流動性的有效工具,。

　　站在年初時點，宏觀調控必須抓緊靠前發(fā)力,，走在市場曲線的前面,。年初降準體現(xiàn)了貨幣政策的前瞻性，傳遞的是政策力度和溫度,，激發(fā)的是市場信心與活力,。相信未來隨著一系列穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價政策落地見效,，積極因素將進一步累積,，經(jīng)濟回升的可持續(xù)性也將進一步提升。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：金觀平）