近期召開的國務院常務會議提出，要培育壯大保險資金等耐心資本,，打通制度障礙，完善考核評估機制,，為資本市場和科技創(chuàng)新提供穩(wěn)定的長期投資。

　　當前,，我國正處于培育和發(fā)展新質生產(chǎn)力,、以科技創(chuàng)新引領現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設的關鍵時期，需要融資體系結構有力支撐實體經(jīng)濟轉型升級,。我國金融體系規(guī)模已經(jīng)很大,，但融資結構不合理，存在“錢多本少”“耐心資本”不足等問題,。

　　保險資金具有規(guī)模龐大,、期限較長、穩(wěn)定性高等特點,，天然具備成為耐心資本的潛力,。數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末,，保險公司和保險資產(chǎn)管理公司總資產(chǎn)33.8萬億元,，較年初增加2.3萬億元，增長7.4%,。保險資金的來源主要為重大疾病保險,、養(yǎng)老年金保險、終身壽險等長期險種,，特點是現(xiàn)金流穩(wěn)定,、存續(xù)期限長，非常適合長期投資,。此外,，保險資金具有穩(wěn)定的來源，依靠每年的保費收入不斷補充資金池,，使得保險公司能夠在面對市場波動時保持相對穩(wěn)健的投資策略,，不容易受短期波動干擾。

　　盡管保險資金具備成為耐心資本的諸多優(yōu)勢,，但在實際操作中仍面臨一些挑戰(zhàn),。一方面,，保險資金以“養(yǎng)命錢”著稱，風險始終是保險公司投資的首要考量,。另一方面,，現(xiàn)行激勵機制和考核制度也不利于長期投資。例如,，一些保險公司的考核機制還側重短期收益,，資本市場波動直接影響保險公司的當期利潤，進而影響績效考核,。此外,，上市保險公司還面臨季度財務披露要求，這進一步限制了其對長期高風險項目的投資,。

　　因此,，還需全面優(yōu)化政策和機制，積極引導保險資金成為耐心資本,，為科技創(chuàng)新和資本市場充實長期資金,。

　　優(yōu)化投資組合和策略。保險資金可通過拉長投資期限,、優(yōu)化投資組合管理等方式提升整體收益,，減少對單個項目失敗的敏感性。例如,，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新領域,，保險資金可以通過股權投資、夾層投資等方式分散風險,，避免因過度關注單一項目風險而錯失長遠投資機會,。

　　完善考核評估機制?？蛇m當優(yōu)化保險資金會計核算機制,，強化3年期及以上長周期考核，讓保險資金實現(xiàn)“長錢長投”,。去年10月份,，財政部印發(fā)《關于引導保險資金長期穩(wěn)健投資、調整國有商業(yè)保險公司績效評價相關指標的通知》,，明確將國有商業(yè)保險公司經(jīng)營效益類績效評價指標“凈資產(chǎn)收益率”由當年度考核調整為“3年周期+當年度”相結合的考核方式,。這有助于降低短期考核的不利影響，提高其投資股票,、基金等權益類資產(chǎn)的積極性,。

　　創(chuàng)新投資工具與方式。保險公司可通過設立私募股權基金,、并購基金,、創(chuàng)業(yè)投資基金等方式,，靈活參與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資。同時,，REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）等新型投資工具,，也為保險資金提供了更具靈活性和多元化的投資路徑。

　　未來,，隨著政策環(huán)境進一步優(yōu)化,，保險資金有望在支持科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),、基礎設施建設等方面發(fā)揮更大作用,。同時，保險資金投資模式也將更加多元化,，通過股權投資,、并購重組、產(chǎn)業(yè)基金等方式,，為實體經(jīng)濟和資本市場的健康發(fā)展提供長期穩(wěn)定的資金支持。 （作者：金觀平 來源：經(jīng)濟日報）