《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》近日印發(fā),，這是資本市場全面深化改革的又一項重要舉措,，是構(gòu)建“長錢長投”政策體系、引導(dǎo)預(yù)期激發(fā)資本市場活力的關(guān)鍵之舉,。股市迎來長期資金,，將與市場回穩(wěn)向好的趨勢形成良性循環(huán)，A股的長期配置價值進一步顯現(xiàn),。

　　中長期資金,，通俗叫“長錢”，一般指商業(yè)保險資金,、全國社會保障基金,、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金,、公募基金等中長期資金,。這些資金專業(yè)程度更高、穩(wěn)定性更強,，是維護資本市場平穩(wěn)健康運行的壓艙石和穩(wěn)定器,。

　　明確入市硬指標，促“長錢”更多,?！斗桨浮访鞔_公募基金持有A股流通市值未來3年每年至少增長10%。力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股,，并持續(xù)提升比例和規(guī)模,，這意味著將每年至少為A股新增幾千億元的長期資金。第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位,，規(guī)模不低于1000億元,，后續(xù)還將逐步擴大。擴大中長期資金穩(wěn)定入市規(guī)模,，短期看,，將給市場帶來大規(guī)模增量資金，對沖外圍不利因素的影響,；長期看,，將顯著改善市場資金結(jié)構(gòu)，增強市場韌性和抗風(fēng)險能力,，推動形成價值投資市場氛圍,，鞏固A股回暖向好的良好趨勢。

　　實現(xiàn)制度性突破，促“長錢”更長,?！斗桨浮诽岢鋈娼?年以上長周期考核機制，解決了多年想解決而未解決的問題,，是中長期資金入市基礎(chǔ)制度的一個重要完善,。以保險資金和企業(yè)年金為例，這兩類資金來源穩(wěn)定,，是典型的“長錢”,，但過去商業(yè)保險以一年考核周期為主，企（職）業(yè)年金普遍實施年度收益排名與絕對收益考核,，“長錢短投”的特征較為突出,。此次針對性破解保險等資金權(quán)益投資面臨的難題,，完善長期考核評價機制,，有效打通“長錢”入市堵點，為“長錢長投”創(chuàng)造了有利環(huán)境,。通常來說,，中長期資金更注重價值投資和長期投資，將引導(dǎo)資金流向具有核心競爭力和良好發(fā)展前景的上市公司,，耐心陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,，有效提升資本市場的資源配置效率。

　　配套政策協(xié)同推進,，促回報更優(yōu),。《方案》還就塑造中長期資金“愿意來,、留得住,、發(fā)展得好”的市場生態(tài)作出部署。首先,，著力提高上市公司質(zhì)量和投資價值,，進一步增加優(yōu)質(zhì)上市公司供給。其次,，全面推進公募基金改革,，建立基金公司、高管,、基金經(jīng)理與投資者的利益綁定機制,，防止重規(guī)模、輕回報的經(jīng)營傾向,，提升投資者獲得感,。再次，在參與新股申購、上市公司定增,、舉牌認定標準等方面,，給予保險資管、銀行理財與公募基金同等政策待遇,。這些政策營造公平,、透明、有序的市場環(huán)境,，讓中長期資金能夠“俯下身,、放下心、長久干”,，做中國資本市場健康發(fā)展的參與者,、推動者和分享者。當(dāng)各類中長期資金源源不斷進入資本市場,，就會有效提高市場內(nèi)在穩(wěn)定性和吸引力,。

　　推動中長期資金穩(wěn)定入市需要久久為功，不僅關(guān)乎資本市場繁榮穩(wěn)定,，更對實體經(jīng)濟發(fā)展起到強大的支撐作用,。此次方案的出臺，是相關(guān)各方加強合作,、緊密配合打出的組合拳,，既立足當(dāng)下，又著眼長遠,，有助于形成機構(gòu)投資收益提升和股市穩(wěn)中向好的雙贏格局,，開拓投融資兩端發(fā)展更為平衡、資本市場功能更好發(fā)揮的新局面,。 （作者：金觀平 來源：經(jīng)濟日報）