5月末社會融資規(guī)模同比增長8.7%,，廣義貨幣供應(yīng)量（M_2）同比增長7.9%，人民幣貸款余額同比增長7.1%……6月13日,，中國人民銀行發(fā)布最新金融數(shù)據(jù)顯示,，金融總量繼續(xù)合理增長，支持實體經(jīng)濟力度保持穩(wěn)固,。

5月末,，狹義貨幣（M_1）同比增長2.3%，較上月末提升0.8個百分點,。目前,，M_1統(tǒng)計口徑中包括流通中貨幣（M_0）、單位和個人活期存款,、非銀行支付機構(gòu)客戶備付金,，與趴在銀行賬戶上的定期存款相比，屬于支付交易較為便利的“活錢”,。5月份,，M_1增速明顯加快，表明近期發(fā)布的一攬子金融支持措施有效提振了市場信心,，投資,、消費等經(jīng)濟活動有所回暖。

5月份,，社會融資規(guī)模增量為2.29萬億元,，同比多增2247億元，主要受政府債券和企業(yè)債券等發(fā)行拉動,。清華大學國家金融研究院院長田軒分析,，今年政府債券發(fā)行節(jié)奏前置，一季度凈融資規(guī)模超3.8萬億元,，比去年同期增加2.5萬億元，特別是用于置換隱性債務(wù)的特殊再融資專項債發(fā)行較多,。進入二季度,，在特殊再融資債發(fā)行工作繼續(xù)推進的同時,，特別國債啟動發(fā)行，政府債凈融資進度進一步加快,。此外,，地方新增專項債發(fā)行也出現(xiàn)提速跡象，5月份新增專項債規(guī)模4432億元,，單月發(fā)行規(guī)模創(chuàng)今年新高,。

企業(yè)債券融資也有所增加。二季度以來,，企業(yè)發(fā)債成本總體呈低位下行態(tài)勢,，5月份5年期AAA級企業(yè)債到期收益率平均為1.97%，在4月份較低水平上進一步下降,。在低利率背景下,，企業(yè)加大債券融資力度。

中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示,，5月份,，企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約3.2%，比上年同期低約50個基點,；個人住房新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率約3.1%,，比上年同期低約55個基點，均處于歷史低位,。

外部環(huán)境變化對信貸形勢產(chǎn)生邊際影響,。4月份以來，外部環(huán)境急劇變化,，很多外貿(mào)企業(yè)積極應(yīng)對關(guān)稅沖擊,，加快實現(xiàn)多元化發(fā)展，相關(guān)信貸需求有所增加,。5月中旬,，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談達成了90天內(nèi)互相大幅降低關(guān)稅的協(xié)議，一些外貿(mào)企業(yè)緊抓豁免期搶出口,，信貸需求加快落地,，也對貸款增長有所支撐。

個人貸款的增長也反映了經(jīng)濟活動熱度的變化,。隨著當?shù)胤康禺a(chǎn)市場交易繼續(xù)回暖,，個人按揭貸款投放有所增多。同時,，今年“618”購物節(jié)促銷活動提前至5月中旬開啟,，疊加以舊換新政策繼續(xù)帶動耐用品消費較快增長，用于支持消費的短期貸款增長勢頭也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

“在融資渠道日益豐富,、直接融資加快發(fā)展的背景下,，社會融資規(guī)模比貸款更能全面衡量金融支持力度?！眹医鹑谂c發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟說,，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級離不開與之相適配的融資體系支持，直接融資具有風險共擔,、利益共享,、長期陪伴的特點，與高成長,、重研發(fā),、輕資產(chǎn)的新動能領(lǐng)域更為適配，未來還將在金融體系中發(fā)揮更大作用,。在這樣的背景下,，涵蓋直接融資的社會融資規(guī)模更能夠反映金融總量增長的全景。

下階段,，金融總量增長有望保持平穩(wěn),。中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，當前更加積極的財政政策持續(xù)發(fā)力見效,，5月初金融管理部門發(fā)布的一攬子金融政策措施有效提振了市場信心,，經(jīng)營主體也在主動應(yīng)變作為、轉(zhuǎn)型發(fā)展,，都對實體經(jīng)濟有效需求恢復起到積極作用,。（經(jīng)濟日報記者 姚 進）