6月16-17日,，國家統(tǒng)計局發(fā)布1-5月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售情況、5月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況,，以下為本期數(shù)據(jù)點評,。

　　1、房地產(chǎn)投資保持堅挺,，開竣工仍然較弱

　　1-5月份,，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資54318億元，同比增長18.3%,；比2019年1-5月份增長17.9%,，兩年平均增長8.58%。房地產(chǎn)投資兩年復(fù)合增速保持堅挺,，且較上月繼續(xù)走高,，主要源于持續(xù)較高的施工強(qiáng)度。1-5月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積839962萬平方米,，處于歷史同期最高水平,，同比增長10.1%,；兩年復(fù)合增速6.16%，雖有所放緩,，但連續(xù)五個月穩(wěn)定在6%的平臺以上,。

　　同時土地購置費對開發(fā)投資也有支撐。參考1-4月土地購置費同比增長14.2%,、兩年平均增長9%,，主要受益于去年下半年高拿地的滯后效應(yīng)。不過從當(dāng)前拿地情況來看,，1-5月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積4396萬平方米,，同比下降7.5%；土地成交價款1931億元,，下降20.5%,。5月當(dāng)月土地購置面積和成交價款均不及去年，僅略好于2019年,，可能對后續(xù)開發(fā)投資增速形成擾動,。

　　房屋新開工和竣工情況仍然較弱。1-5月份房屋新開工面積74349萬平方米,，增長6.9%,，兩年復(fù)合平均增速僅-3.47%；房屋竣工面積27583萬平方米,，增長16.4%,，兩年平均增長1.63%。作為施工的一頭一尾,，開工和竣工情況持續(xù)較弱,，對形成供給有負(fù)面影響。

　　2,、商品房銷售持續(xù)強(qiáng)勁,，房價增速持穩(wěn)

　　1-5月份，商品房銷售面積66383萬平方米,，同比增長36.3%,；比2019年同期增長19.6%，兩年平均增長9.35%,。商品房銷售額70534億元,，增長52.4%；比2019年同期增長36.2%,，兩年平均增長16.72%,。商品房銷售面積兩年復(fù)合增長率沒有繼續(xù)下降，而是與上月相當(dāng)、有微幅上升,，銷售額兩年平均增速也僅有稍許下降,，表征房地產(chǎn)市場銷售仍然較強(qiáng)。銷售較強(qiáng)與竣工偏弱相互交織,，庫存水平自年初以來正在持續(xù)下降,。5月末，商品房待售面積51026萬平方米,，比4月末減少410萬平方米,。

　　5月70個大中城市商品住宅銷售價格增速總體持穩(wěn)。其中,，新房價格指數(shù)環(huán)比漲幅0.5%,，與上月持平；二手房價格指數(shù)環(huán)比漲幅0.3%,，較上月收窄,。新房和二手房價格指數(shù)同比漲幅分別為4.5%和3.5%，均較上月擴(kuò)大0.1個百分點,。房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁,，對比開竣工數(shù)據(jù)的不理想，房價面對供需兩端擠壓,，仍有上行壓力,。4月末政治局會議精神表明，中央已經(jīng)開始重視學(xué)區(qū)房炒作問題,，相關(guān)調(diào)控和整頓將更有針對性,，反映為二手房價漲勢趨穩(wěn)趨緩,。

　　3,、房企資金面不緊，主要由銷售帶動

　　1-5月份,，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金81380億元,，同比增長29.9%；比2019年同期增長22.0%,，兩年平均增長10.5%,。開發(fā)企業(yè)資金面依然“不緊”，這與房地產(chǎn)融資管控的“緊”并不矛盾,。從開發(fā)企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)來看,，國內(nèi)貸款共10873億元，僅增長1.6%,；而占比最大,、增長最快的部分是定金及預(yù)收款，共31738億元，增長62.9%,，與銷售火熱密不可分,。

　　房貸利率繼續(xù)走高也是樓市資金管控收緊的表現(xiàn)。據(jù)融360統(tǒng)計,，5月首套房和二套房貸利率分別為5.33%和5.61%,，均是從2月份起連續(xù)第四個月抬升。在房地產(chǎn)金融管控持續(xù)強(qiáng)化疊加之下,，銀行普遍收緊住房信貸,，上調(diào)房貸利率。

　　4,、預(yù)計竣工與銷售缺口有望小幅收窄

　　預(yù)計后續(xù)施工力度保持較高水平,，支撐開發(fā)投資韌勁不減；土地端對開發(fā)投資的貢獻(xiàn)作用則相對減弱,，且由于集中供地等因素在個別月份有所擾動,。較快施工也將促進(jìn)后續(xù)竣工面積邊際修復(fù)，疊加調(diào)控持續(xù)作用下市場成交逐漸回歸平穩(wěn),，竣工與銷售面積增速之間的缺口有望小幅收窄,，有利于改善供給、平抑房價,。銀行房貸集中度管控及經(jīng)營貸,、消費貸嚴(yán)查背景下，房貸利率還將繼續(xù)走高,。

　�,。ń煌ㄣy行金融研究中心首席研究員唐建偉、首席房地產(chǎn)分析師夏丹）