題要：滬深交易所的問詢函是投資者了解監(jiān)管視角的重要窗口,。從發(fā)函的頻率和關(guān)注的問題來看,，滬深交易所正全面發(fā)力“一線監(jiān)管”,，主動出擊遏制擾亂市場平穩(wěn)運行的各類突發(fā)情況,，配合證監(jiān)會維護資本市場的平穩(wěn)健康發(fā)展,，營造資本市場的“綠水青山”

　　5月7日至5月11日,，滬深交易所發(fā)出問詢函件近120封（已披露部分）,，數(shù)量遠超以往數(shù)周水平,，引起市場廣泛關(guān)注,。究其原因，一是2017年報和2018一季度報剛剛披露完畢,，交易所發(fā)大量問詢函,，以審視上市公司財報質(zhì)地；二是最近上市公司熱點事件頻發(fā),。作為資本市場重要的監(jiān)管主體,，滬深交易所第一時間發(fā)出函件追問焦點事件，比如*ST天業(yè)稱擬回購前期向魯信集團出讓的360投資份額,、羅牛山海南賽馬項目獲備案后強勢漲停,、江南化工募資賬戶遭杭州銀行劃扣2.1億元等。

　　滬深交易所全面發(fā)力“一線監(jiān)管”,，主動出擊遏制擾亂市場平穩(wěn)運行的各類突發(fā)情況,，配合證監(jiān)會維護資本市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，營造資本市場的“綠水青山”,。

　　發(fā)函劍指市場關(guān)注焦點

　　滬深交易所的問詢函是投資者了解監(jiān)管視角的重要窗口,，也可從中深入了解上市公司的業(yè)績質(zhì)量、財務(wù)狀況,、發(fā)展?jié)摿Φ�,。監(jiān)管層從哪些維度看待上市公司財報？仔細分析滬深交易所發(fā)出的120封年報問詢函,，大致可分為四大類,。

　　一是針對上市公司年報巨額虧損發(fā)布問詢函。比如,，深交所問詢函33問樂視,。樂視網(wǎng)去年虧損金額達到139億元，營業(yè)收入同比銳減近七成,，其他多項核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)也大幅下滑,，會計師對年報無法表示意見。5月9日,，樂視網(wǎng)收到年報問詢函,，深交所要求公司補充回答33個問題，涉及公司經(jīng)營情況,、會計處理,、關(guān)聯(lián)交易及關(guān)聯(lián)方資金往來,、對外擔保等多方面內(nèi)容,。

　　二是針對年報炸雷開展問詢。例如,，*ST天業(yè)年報“炸雷”,，已被證監(jiān)會立案調(diào)查,，很多中小股東也已經(jīng)準備維權(quán)，因此遭到上交所的問詢,。在回復上交所年報問詢函時,，*ST天業(yè)表示，魯信集團終止收購公司控制權(quán),，高新城建成為公司戰(zhàn)略合作方,，同時公司擬回購前期向魯信集團出讓的360投資份額。5月9日,，上交所再度發(fā)出問詢函,，追問*ST天業(yè)公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓是否存在風險，360投資份額轉(zhuǎn)讓是否侵害上市公司權(quán)益,。

　　三是針對業(yè)務(wù)收入降速開展問詢,。比如，5月7日晚間,，比亞迪發(fā)布公告,，回復了深交所中小板管理部《關(guān)于對比亞迪股份有限公司2017年年報的問詢函》所關(guān)注的問題。深交所要求比亞迪結(jié)合公司新能源汽車銷量情況,、政府補貼下調(diào)的影響等說明公司新能源汽車業(yè)務(wù)收入增速較同行業(yè)增速有所放緩的原因,。

　　四是對異常收購開展問詢。比如,，瀚葉股份5月13日晚間公告收到上交所問詢函,。公司此前公告擬38億元收購量子云。問詢函要求公司從標的資產(chǎn)的合規(guī)運營風險及政策風險,、交易合理性,、標的資產(chǎn)的盈利模式及經(jīng)營風險、標的資產(chǎn)估值較高及業(yè)績承諾無法實現(xiàn)的風險等5方面作出補充說明,。

　　形成協(xié)同監(jiān)管合力

　　經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者在采訪中了解到,，在上市公司監(jiān)管方面，交易所還將全面深化“刨根問底”式全面監(jiān)管,，確保不留空白,、不留死角。重點監(jiān)管領(lǐng)域包括：對熱點題材保持高度敏感,；督促公司準確,、完整地披露信息，并對存在的風險充分揭示,，同時細化停牌冷卻,、內(nèi)幕交易核查制度，果斷遏制市場炒作,。

　　同時,，“一線監(jiān)管”還將在風險監(jiān)測預(yù)警方面積極作為,。比如，要實現(xiàn)有針對性的債券監(jiān)管,，及時化解債券違約風險,，切實強化債券風險監(jiān)測效果。與此同時,，會及時將違法違規(guī)線索上報證監(jiān)會,，形成協(xié)同監(jiān)管的合力。

　　上交所副總經(jīng)理徐毅林表示,，對于上市公司的監(jiān)管,，主要以信息披露為中心，通過“刨根問底”式監(jiān)管,，充分揭示上市公司存在的風險,。“全面從嚴監(jiān)管,，以釘釘子精神來全面落實交易所的一線監(jiān)管的責任,，市場亂象就會越來越少，我們也將迎來資本市場的‘綠水青山’,�,！毙煲懔终f。

　　當前,，隨著宏觀經(jīng)濟“大氣候”壓力加大,，實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加快，一些跑不動跟不上的上市公司經(jīng)營問題也開始暴露,。業(yè)內(nèi)專家表示,，資本市場是實體經(jīng)濟的一個鏡像。在經(jīng)濟去杠桿過程中,，一些底子薄,、風險大的企業(yè)逐漸淘汰出局。比如,，2018年是公司債償付高峰期,，一些企業(yè)債務(wù)已經(jīng)違約，這些信用風險事件也拖累了A股多家上市公司,。因此,，要警惕實體經(jīng)濟亂象在股市的鏡像風險，積極推進風險監(jiān)測,，搭建統(tǒng)一的風險監(jiān)測監(jiān)控平臺,，全面提升風險監(jiān)測監(jiān)控和預(yù)研預(yù)判能力。（經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 祝惠春 溫濟聰）