●積極的財政政策加力,，不是無邊界放水,，而是精準發(fā)力,。加力和提效兩者相結合,，能化解更大力度的減稅增支帶來的財政收支壓力

　　●貨幣政策要為供給側結構性改革和高質量發(fā)展提供穩(wěn)定,、良好的貨幣金融環(huán)境

　　人民日報 圖

　　小微企業(yè)減稅再加力,，每年可再減負約2000億元

　　中央經濟工作會議提出,，積極的財政政策要加力提效,，實施更大規(guī)模的減稅降費,，較大幅度增加地方政府專項債券規(guī)模,。

　　2018年，我國出臺了多項減稅降費政策,，預計全年減負1.3萬億元以上,，比年初的目標增加2000億元，為促進實體經濟發(fā)展發(fā)揮了重要作用,。

　　1月9日,，國務院常務會議決定，對小微企業(yè)推出一批新的普惠性減稅措施：大幅放寬可享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠的小型微利企業(yè)標準,，同時加大所得稅優(yōu)惠力度,，對小型微利企業(yè)年應納稅所得額不超過100萬元、100萬元到300萬元的部分,，分別減按25%,、50%計入應納稅所得額，使稅負降至5%和10%,。調整后的優(yōu)惠政策,，將覆蓋95%以上的納稅企業(yè)，其中98%為民營企業(yè),。

　　針對小微企業(yè)的減稅舉措,，還包括將小規(guī)模納稅人增值稅起征點,，由月銷售額3萬元提高到10萬元；允許各省對增值稅小規(guī)模納稅人,，在50%幅度內減征資源稅,、城市維護建設稅、印花稅,、城鎮(zhèn)土地使用稅,、耕地占用稅等地方稅種及教育費附加、地方教育附加,。

　　這些減稅政策,，預計每年可再為小微企業(yè)減負約2000億元。

　　“支持小微企業(yè)更好發(fā)展,，鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),，能進一步增強市場活力和經濟發(fā)展的內生動力�,！� 中國財政科學研究院副院長白景明說,，普惠式減稅主要包括兩項措施，一是深化增值稅改革,，二是全面推出個人所得稅改革,。前者是通過減輕實體企業(yè)稅收負擔，為供給側結構性改革鋪路,；后者則是通過減輕消費者負擔,，為擴大需求打基礎。

　　“積極的財政政策加力,，不是無邊界放水,，而是精準發(fā)力�,！卑拙懊髡J為,，加力和提效兩者相結合，能化解更大力度的減稅增支帶來的財政收支壓力,。

　　較大幅度增加地方政府專項債券規(guī)模,，是今年財政政策的一項重點工作。

　　日前,，十三屆全國人大常委會第七次會議決定,，授權國務院提前下達2019年地方政府新增一般債務限額5800億元，新增專項債務限額8100億元,，合計13900億元,。

　　“2019年繼續(xù)擴大財政支出，但不會走大幅提高赤字率的道路,�,！卑拙懊髡J為,，財政支出結構要優(yōu)化調整，做到有保有壓,。保，是指繼續(xù)加大扶貧,、社保,、環(huán)保等投入，提升保障水平,，增加科技創(chuàng)新等投入,，助力結構調整。壓,，是指通過主動調減一般性支出,，壓低公共產品供給成本。

　　個稅專項附加扣除政策有助于增強百姓消費能力,、促進形成強大國內市場

　　1月2日,，深圳日東光學有限公司無意間搶了個“第一”，深圳市首張享受專項附加扣除的工資表,，在這家企業(yè)“生成”了,。工資表顯示，僅六大專項附加扣除的申報抵稅,，就讓這家企業(yè)職工的個稅平均下降了9.3%,。如果再加上去年10月起征點提高和稅率調整，企業(yè)職工個稅整體稅負下降46.72%,。

　　今年1月1日起,，個稅改革在起征點提高至5000元的基礎上，納稅人還可享受子女教育等6項專項附加扣除,。

　　“個稅改革前,，我每月工資要拿出七八百元來繳個稅，現(xiàn)在只需要幾十元了,�,！备＝ㄊ〕峭犊萍加邢薰�司員工小劉說，手頭寬裕,，消費就更有底氣,。

　　落實好個人所得稅專項附加扣除政策，既是積極財政政策“加力”的體現(xiàn),，也是增強百姓消費能力,、促進形成強大國內市場的重要舉措。

　　流動性將保持合理充裕,，關鍵在于疏通金融機構和實體經濟之間的“管道”

　　“幾次降準后,，我們行釋放出了幾億元的流動性,。”某市農商行副行長劉洋說,，“資金充裕了,，給企業(yè)的貸款利率也就降下來了。我們給小微企業(yè)的貸款利率以前都是7%以上,，現(xiàn)在下降不少,。”

　　去年以來,，為了解決企業(yè)融資難融資貴的問題,，加大對企業(yè)的支持力度，人民銀行通過四次降準,、增量開展中期借貸便利（MLF）等向市場釋放中長期流動性,。

　　“降準是貨幣政策穩(wěn)增長任務最直接的體現(xiàn)�,！苯煌ㄣy行金融研究中心高級研究員何飛說,，當前銀行負債增速低于資產增速，信貸投放能力受到制約,，下調存款準備金率可以增強銀行投放貸款的能力和積極性,。

　　中央經濟工作會議提出，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度,，保持流動性合理充裕,，改善貨幣政策傳導機制，提高直接融資比重,，解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題,。“貨幣政策進行逆周期調節(jié),，需要增強政策的前瞻性和靈活性,。當前經濟面臨下行壓力，貨幣政策要為加快推動經濟高質量發(fā)展提供穩(wěn)定,、良好的貨幣金融環(huán)境,，加大對實體經濟的金融支持力度�,！焙物w說,。

　　貨幣政策出臺后，資金活水能否順利從金融機構流向實體經濟,，取決于中間的“管道”是否暢通,。海通證券首席經濟學家姜超說，人民銀行向市場投放基礎貨幣，而基礎貨幣只占廣義貨幣的很小一部分,。要想創(chuàng)造廣義貨幣,，商業(yè)銀行信貸投放是更重要的環(huán)節(jié)。

　　疏通“管道”,，改善貨幣政策傳導機制,，才能真正將資金活水引向實體經濟。近日,，銀行間隔夜拆借利率降至近年來的較低水平,，說明銀行間流動性較為充裕，不少資金仍在銀行間“滯留”,。

　　“這種現(xiàn)象的產生，一方面是因為企業(yè)有效信貸需求可能不足,，另一方面,，銀行也受制于資金成本和流動性等壓力，自身放貸能力受限,�,！敝袊�人民大學重陽金融研究院副院長董希淼說，未來完善貨幣政策傳導機制,，需要建立相關的盡職免責機制,，激發(fā)銀行基層機構人員服務小微企業(yè)、民營企業(yè)內生動力,，讓銀行愿貸,；也要通過貨幣政策工具，為金融機構提供優(yōu)惠,、充足的放貸資金,，讓銀行能貸。

　　貨幣政策的結構性特征更加明顯,，直接融資比重有待提升

　　“去年12月底,，我們公司一筆250萬元的貸款到位了，貸款利率在基準利率的基礎上還打了九折,�,！敝貞c阿泰可科技股份有限公司副總經理黃桂林興奮地說，由于公司應收賬款占比較大,，回款往往不太及時,，公司資金鏈一度非常緊張。有了這筆貸款,，企業(yè)的資金又能周轉開了,。

　　在適當增加市場中長期流動性的同時，貨幣政策更加注重結構性調整，實施精準滴灌,。近日人民銀行宣布創(chuàng)設定向中期借貸便利（TMLF）,，根據(jù)金融機構對小微企業(yè)、民營企業(yè)貸款增長情況,，向其提供長期穩(wěn)定資金來源,，并調整了普惠金融定向降準小微企業(yè)考核標準�,！斑@表明今年將更加注重解決結構性流動性短缺問題,，貨幣政策的結構性特征會更加明顯�,！敝袊�社科院金融所銀行研究室主任曾剛說,。

　　董希淼說，銀行體系流動性合理充裕后,，債券市場通常首先受益,，從去年四季度開始，債券市場就有所恢復,，發(fā)債企業(yè)獲得了所需資金,。董希淼認為，下一步應該在夯實銀行資本,、提升間接融資水平的同時,，豐富企業(yè)直接融資方式，搞活債市,、股市等多元化融資渠道,。