經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京3月27日訊（記者周琳）前幾天,，很多樂天派說市場很強(qiáng)勢,，調(diào)不下來,，3月26日主要股指就“跳”給你們看了,。

　　3月26日,，A股3大股指齊跌,，連續(xù)2個(gè)交易日內(nèi)分別跌破3100點(diǎn)、3000點(diǎn),。從短期局面上看,，春節(jié)以來（2月11日起）基本確立的上攻勢頭已經(jīng)告一段落,，切換至震蕩整理模式。

　　敬畏市場,，遵循規(guī)律,，在市場和規(guī)律面前，樂觀的情緒終究只是情緒,，想象中的圖景終究只是想象,，市場對(duì)下一步走勢分歧很大。說事君暫且不對(duì)牛熊下定論,，但短期看“余溫”行情基本可以確定——注意,，是余溫，不是升溫,。

　　理由有三：一是市場強(qiáng)勢股票明顯減少,。3月25日跌停股票數(shù)量為15只，3月26日為41只,。前期表現(xiàn)較好的“六大金剛”以及科創(chuàng)板影子股悉數(shù)陷入調(diào)整狀態(tài),。3月26日全市場唯一飄紅的行業(yè)板塊食品飲料僅上漲0.2%。

　　二是市場交投熱度有所降溫,。除了41只跌停股之外,，3月26日的漲停股只有40只左右，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的軍工股,、4k電視概念股等,。有媒體報(bào)道，通過互聯(lián)互通渠道“北上”的資金流出100多億元,，雖然有可能是內(nèi)地資金繞道所為,，但也不能

　　三是市場主要股指已經(jīng)跌破20日均線，再往下直逼60日均線,。大趨勢上的阻力和支撐,，反而容易被忽略。一個(gè)最簡單的道理是：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)年后一個(gè)月漲了45%,，該不該調(diào)整,？其實(shí)稍微有點(diǎn)常識(shí)的投資者都知道要調(diào)整。但是在短期火熱的余溫下,，很多人會(huì)被情緒影響,，不會(huì)冷了？萬一踏空呢,？

　　市場沒有萬一,，震蕩整理確立無疑。從歷史數(shù)據(jù)看,，即便是最瘋狂的2007年,、2015年,，中途的指數(shù)調(diào)整時(shí)間也需要1至2周時(shí)間，而現(xiàn)在僅僅是第3天,。

　　不飆漲了,，身邊懷疑的聲音開始多起來，例如,，這輪行情已經(jīng)結(jié)束了,。但是,，果真結(jié)束了嗎,？說事君認(rèn)為，分歧很大的時(shí)候,，更要樂觀,。做權(quán)益投資，不樂觀就趁早去買黃金和債券好了,。震蕩市中,，很多投資者可能會(huì)松懈，對(duì)行情沒啥興趣,，但是,，越是震蕩越要保持清醒：一是應(yīng)該儲(chǔ)備更多標(biāo)的；二是應(yīng)該準(zhǔn)備好子彈,；三是應(yīng)該有良好的精神狀態(tài),。

　　英國詩人狄蘭?托馬斯于20世紀(jì)中期寫過一首詩《不要溫和地走進(jìn)那個(gè)良夜》，詩中有云：不要溫順地走進(jìn)那良夜,，老年應(yīng)當(dāng)在日暮時(shí)燃燒咆哮,；咆哮吧咆哮，痛斥那光的退縮,。

　　所以,，不要溫順地走進(jìn)那個(gè)震蕩市，做好準(zhǔn)備,，迎接新一輪行情的到來,。

　　第一，外資流出并不可持續(xù),。國信證券認(rèn)為,，美股調(diào)整，短期對(duì)外資流入確實(shí)會(huì)形成擾動(dòng),。從過去兩年的經(jīng)驗(yàn)來看,，外資短期的入場節(jié)奏與 VIX 指數(shù)顯著負(fù)相關(guān)，海外尤其美股表現(xiàn)較好時(shí),，新興市場都會(huì)受益于發(fā)達(dá)國家市場的“溢出效應(yīng)”,；但是外圍波動(dòng)加劇下,，外資也會(huì)階段撤離。我們在 2 月份報(bào)告《大漲之下外資為何流出》也提前預(yù)判 3,、4 月外資流入放緩,，美股修復(fù)期結(jié)束是原因之一。但是,，美股下跌對(duì)外資流入的沖擊有限,，不會(huì)造成持續(xù)性的大幅流出。 即使是去年 2 月,、10 月兩次美股大跌,，外資也僅在幾個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)大幅流出。這一次,，外資流出也是數(shù)個(gè)交易日或至多一兩周的短期行為,，很快會(huì)再回來。

　　第二,，時(shí)隔9個(gè)月后,，兩市兩融余額再次站上9000億元，說明市場信心仍在,。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,，越來越多的投資者加入做多的陣營。在去年10月份整個(gè)市場一片低迷的時(shí)候,，市場看多的聲音非常少,。當(dāng)時(shí)前海開源基金提出全面加倉，在市場引起廣泛的反響,。而隨著今年市場的大幅上揚(yáng),，越來越多的機(jī)構(gòu)和分析師投資者都加入多頭陣營。但是在最近市場調(diào)整的時(shí)候,，一些不堅(jiān)定的投資者和分析師又開始轉(zhuǎn)空,。所以市場的調(diào)整實(shí)際上是一個(gè)試金石，它可以試出哪些人是真心的看多,，哪些人是屬于見風(fēng)使舵,。在一輪行情行情中，堅(jiān)定信心非常重要,。雖然市場有震蕩,，但是大方向應(yīng)該是堅(jiān)定做多的，而不能被市場短期的波動(dòng)改變看法,。

　　第三,，震蕩市會(huì)大浪淘沙，讓好公司現(xiàn)形。正所謂“疾風(fēng)知?jiǎng)挪�,，板蕩識(shí)誠臣,。”只有在市場大幅震蕩的時(shí)候,，才能夠檢驗(yàn)出哪些公司是好公司,，哪些人對(duì)這輪行情才更加堅(jiān)定。楊德龍認(rèn)為,，雖然過去三年A股市場出現(xiàn)比較大的下跌,，但是以茅臺(tái)為代表的白龍馬股卻走出獨(dú)立行情，獲得巨大的超額收益,。不能因?yàn)槎唐诘恼鹗幦ベ|(zhì)疑這輪行情的成色,。市場上漲的時(shí)候一些人跟風(fēng)看好，一旦市場調(diào)整便翻空,，這說明這些人并不是真心看好中國經(jīng)濟(jì)的未來,，也不是真心看好這輪行情。建議投資者在目前階段應(yīng)該堅(jiān)定信心,，戰(zhàn)勝猶豫心理，布局優(yōu)質(zhì)股票來擁抱這輪市場行情,。

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