創(chuàng)投在促進(jìn)科技創(chuàng)新過程中扮演越來越重要的角色,，要在嚴(yán)控風(fēng)險的前提下，引導(dǎo)銀行加大對科技創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)投資的支持力度,。要努力為緩解“退出難”提供良好的基礎(chǔ),，還要有效解決“有錢難投”“投不出去”問題。

　　日前,，國務(wù)院辦公廳正式印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》（以下簡稱《政策措施》）,，這是繼2016年《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》印發(fā)后，國家層面出臺的又一部促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的系統(tǒng)性政策文件,。

　　與8年前文件關(guān)注點不同的是,，此次《政策措施》更加聚焦創(chuàng)業(yè)投資的高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)調(diào)通過完善政策環(huán)境和管理制度,，支持創(chuàng)業(yè)投資做大做強(qiáng),。如果將其與4月份中央政治局會議首提“壯大耐心資本”貫穿起來,，可以看到?jīng)Q策層對于創(chuàng)業(yè)投資的制度設(shè)計更加清晰，創(chuàng)業(yè)投資有望在促進(jìn)科技,、產(chǎn)業(yè),、金融良性循環(huán)中承擔(dān)起更大作用。

　　從創(chuàng)業(yè)投資的自身屬性看,，它一頭連著產(chǎn)業(yè),、一頭連著金融，既銜接上游的研發(fā)端,，也適配下游的應(yīng)用端,，業(yè)務(wù)涉及面廣、影響范圍大,。從創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展特征看,，“投早、投小,、投硬科技”是其投資偏好,，也更加適應(yīng)種子期、初創(chuàng)期和成長期科技型企業(yè)的融資需求,。梳理海內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資的演變歷程,，創(chuàng)投在促進(jìn)科技創(chuàng)新過程中扮演越來越重要的角色?？梢哉f,，沒有創(chuàng)業(yè)投資的參與和支持，很多“獨(dú)角獸”“小巨人”企業(yè)就難以實現(xiàn)像今天這樣的快速成長,。

　　此次《政策措施》圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募,、投、管,、退”全鏈條全生命周期各環(huán)節(jié),，從培育創(chuàng)投主體、拓寬資金來源,、加強(qiáng)引導(dǎo)扶持,、健全退出機(jī)制、優(yōu)化市場環(huán)境等5個方面,，對促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行了全面部署,，目的就是更好地服務(wù)科技創(chuàng)新和高水平科技自立自強(qiáng)。其中,，有關(guān)創(chuàng)投資金來源,、運(yùn)營、退出等內(nèi)容,，信息量大,，含金量高，尤為值得關(guān)注,。

　　創(chuàng)業(yè)投資的資金來源,，一直備受業(yè)界關(guān)注。事實上,，長期穩(wěn)定的資金來源對于創(chuàng)投行業(yè)健康發(fā)展極為重要,。當(dāng)前，我國金融規(guī)模雖足夠大,，但主要是銀行主導(dǎo)型體系,，銀行業(yè)資產(chǎn)占金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)比重超過90%，融資結(jié)構(gòu)不合理,、資金配置不均衡等問題有待改善,。正因為此，要在嚴(yán)控風(fēng)險的前提下,，引導(dǎo)銀行加大對科技創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)投資的支持力度,。同時，積極引導(dǎo)保險,、國資以及政府基金等加大對科技創(chuàng)新的支持力度,，摒棄“急功近利、快進(jìn)快出,、掙快錢”的浮躁心態(tài),，堅持做長期投資、戰(zhàn)略投資,、價值投資,、責(zé)任投資，進(jìn)一步釋放創(chuàng)業(yè)投資基金長期資金來源潛力,。

　　創(chuàng)業(yè)投資的退出機(jī)制,，事關(guān)創(chuàng)業(yè)投資的回報。我們常說,，創(chuàng)投行業(yè)是一個“以退為進(jìn),、量出而入”的行業(yè)，能否順利退出,，是出資人決策進(jìn)入創(chuàng)投基金的主要因素之一,。此次《政策措施》從拓寬創(chuàng)業(yè)投資退出渠道、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金退出政策兩個方面進(jìn)行了制度安排,，通過深化資本市場的改革和開放,，不斷優(yōu)化多層次資本市場的功能和機(jī)制，努力為緩解“退出難”提供良好的基礎(chǔ),。今年以來,，有關(guān)部門為“硬科技”攻關(guān)企業(yè)建立健全了股權(quán)融資及并購重組“綠色通道”,，啟動了私募股權(quán)創(chuàng)投基金實物分配股票試點，進(jìn)一步暢通境外上市通道,。隨著這些措施穩(wěn)步推進(jìn),，創(chuàng)業(yè)投資退出將變得更順暢。

　　在解決創(chuàng)投行業(yè)“缺錢”“退出”這兩大問題后,，如何有效解決“有錢難投”“投不出去”問題,，也是促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必答題。為此,，國家有關(guān)部門建立了創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目的對接機(jī)制,，為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供一批質(zhì)優(yōu)且符合國家發(fā)展方向、戰(zhàn)略導(dǎo)向的好項目,，著力解決錢往哪里投的問題,。對于政府和國有企業(yè)出資的創(chuàng)業(yè)投資基金，從建立健全符合行業(yè)特點和發(fā)展規(guī)律的管理體制,、盡職合規(guī)責(zé)任豁免機(jī)制等入手,，對創(chuàng)投基金實施差異化監(jiān)管政策。

　　創(chuàng)投興則科技興,，創(chuàng)業(yè)投資是科創(chuàng)經(jīng)濟(jì)的牛鼻子,，只有創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展了，方能更好地推動科創(chuàng)經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展,。從這個意義上看,，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展正當(dāng)其時，未來也將大有可為,。