6月13日,，以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事襲擊,，國(guó)際石油市場(chǎng)反應(yīng)劇烈,，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格和西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）價(jià)格當(dāng)日盤(pán)中分別突破78.5美元和77美元，收盤(pán)漲幅均超過(guò)7%,，創(chuàng)下自烏克蘭危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的最大日內(nèi)漲幅,。中東地區(qū)地緣政治緊張局勢(shì)加劇，恐將造成該地區(qū)原油供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn),。石油市場(chǎng)對(duì)此高度敏感,，油價(jià)或在短期內(nèi)由中東地緣政治所左右。

在此背景下,，世界各大投資銀行及能源機(jī)構(gòu)紛紛修改此前預(yù)測(cè),，市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前油價(jià)可能會(huì)因突發(fā)事件而飆升,，但長(zhǎng)期來(lái)看仍將回歸基本面,，由供求關(guān)系來(lái)決定。

短期看,，主要風(fēng)險(xiǎn)在于中東緊張局勢(shì)快速升級(jí),，可能導(dǎo)致石油供應(yīng)中斷。假設(shè)伊朗封鎖世界石油運(yùn)輸重要通道霍爾木茲海峽,，或是伊朗原油出口設(shè)施遭遇轟炸等,，將對(duì)全球石油供應(yīng)產(chǎn)生嚴(yán)重影響?；魻柲酒澓{承擔(dān)著全球約五分之一的石油運(yùn)輸任務(wù),，一旦中斷，將引發(fā)能源供應(yīng)鏈危機(jī),。正因如此,，投資者們紛紛提前布局風(fēng)險(xiǎn)敞口，程序化交易與避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)推波助瀾,，使得油價(jià)短時(shí)間內(nèi)迅速上漲,。

西太平洋銀行大宗商品研究部認(rèn)為,，沖突升級(jí)消息將推高油價(jià)，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格可能突破今年1月創(chuàng)下的80美元/桶的高點(diǎn),。

高盛在突襲事件后的數(shù)小時(shí)內(nèi)發(fā)布報(bào)告指出,，雖然風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)短期內(nèi)較高,，但中東主要產(chǎn)油國(guó)沙特,、阿聯(lián)酋等仍有近300萬(wàn)桶/日的閑置產(chǎn)能，具備在緊急時(shí)刻快速增供的能力,。因此,，油價(jià)很可能在短期沖高后回落至75美元/桶至78美元/桶區(qū)間。

摩根士丹利發(fā)布報(bào)告稱(chēng),，近日油價(jià)沖高更多是由于緊張情緒釋放和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖所導(dǎo)致,。目前，全球煉油利潤(rùn)率相較去年同期已明顯收窄,，尤其是亞洲市場(chǎng)裂解價(jià)差縮小,，顯示下游需求不足，難以支撐長(zhǎng)期高油價(jià),。而從美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商的反應(yīng)看,，面對(duì)價(jià)格波動(dòng)與融資收緊，短期內(nèi)新增鉆井?dāng)U大生產(chǎn)的可能性不大,。所以說(shuō),，供求兩方情況變化較為復(fù)雜，油價(jià)仍將以低位橫盤(pán)為主調(diào),。

花旗銀行則在評(píng)估報(bào)告中說(shuō),，國(guó)際油價(jià)短期內(nèi)可能突破90美元/桶。市場(chǎng)雖然對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)高度敏感,，但并未出現(xiàn)恐慌性囤貨行為,，亞洲主要能源消費(fèi)國(guó)也沒(méi)有大幅增加進(jìn)口的動(dòng)向。初步判斷,，世界能源市場(chǎng)發(fā)生供應(yīng)中斷的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)概率很小,。

國(guó)際能源署（IEA）日前也發(fā)布警告稱(chēng)，中東能源安全形勢(shì)的不確定性,，可能對(duì)下半年全球能源供需平衡帶來(lái)重大挑戰(zhàn),。此前，IEA曾預(yù)測(cè)2025年全球原油需求將保持適度增長(zhǎng),，主要由亞洲和非洲需求增長(zhǎng)推動(dòng),。隨著中東局勢(shì)再度惡化，其對(duì)價(jià)格和供應(yīng)結(jié)構(gòu)的打擊或?qū)⑦h(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期,。

值得注意的是,，地緣政治沖突正在改變能源投資方向,。能源企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)間的權(quán)衡趨向保守，也讓地緣沖擊對(duì)全球石油市場(chǎng)的“二次反應(yīng)”變得更加復(fù)雜,。殼牌公司認(rèn)為,，全球能源投資已經(jīng)從“高回報(bào)”邏輯轉(zhuǎn)向“高安全性”邏輯。中東地區(qū)的政治風(fēng)險(xiǎn)正重新在資本決策中占據(jù)重要權(quán)重,，殼牌未來(lái)將在非洲,、巴西等地加快項(xiàng)目布局，以降低集中度風(fēng)險(xiǎn),。美國(guó)能源服務(wù)公司貝克休斯在當(dāng)周發(fā)布的鉆井平臺(tái)數(shù)據(jù)中指出,，美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)并未因短期油價(jià)回升而顯著增加產(chǎn)量，反映出當(dāng)前行業(yè)面臨的融資壓力與政策不確定性仍然較大,。

面對(duì)市場(chǎng)劇烈波動(dòng),，沙特阿美作出保證，若市場(chǎng)陷入恐慌,，將在48小時(shí)內(nèi)增加50萬(wàn)桶/日至100萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量,，意在穩(wěn)定預(yù)期。

如何保障能源供應(yīng)安全是一個(gè)長(zhǎng)期,、復(fù)雜且具有全局性的課題,，特別對(duì)依賴(lài)進(jìn)口能源的消費(fèi)國(guó)而言，需要實(shí)現(xiàn)能源進(jìn)口多元化,、簽署中長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議以及擁有健全的國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備體系,，才能在現(xiàn)貨價(jià)格劇烈波動(dòng)中具備相對(duì)緩沖能力。

在能源轉(zhuǎn)型與地區(qū)沖突頻發(fā)等多重壓力作用下,，未來(lái)國(guó)際油價(jià)或?qū)⒆叱鲆粭l“較大波動(dòng),、低位徘徊”的震蕩路徑，供略大于求的狀況可能將長(zhǎng)期存在,。這將是世界能源市場(chǎng)不得不面對(duì)的新常態(tài),。（作者：翁?hào)|輝 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）