中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京訊（記者 成琪）   最近,，中國藝術(shù)產(chǎn)業(yè)研究院編，西沐主筆的《中國藝術(shù)品份額化交易的理論與實(shí)踐研究》由中國書店出版社面向國內(nèi)外公開出版發(fā)行。《中國藝術(shù)品份額化交易的理論與實(shí)踐研究》一書共分為背景關(guān)聯(lián)研究、基礎(chǔ)理論研究,、基本框架研究、實(shí)證案例研究及大事記等五個(gè)大的部分。    

    其中,，第一部分是背景關(guān)聯(lián)研究，包括：中國藝術(shù)品資本市場及其體系研究、改革開放以來中國藝術(shù)品市場的一些思考,、當(dāng)下中國藝術(shù)品市場的基本面判斷,、把握規(guī)律關(guān)注中國藝術(shù)品市場的熱點(diǎn)難點(diǎn)與重點(diǎn)及藝術(shù)品市場轉(zhuǎn)型面臨的體制發(fā)育亂局等。    

    第二部分是基礎(chǔ)理論研究,，包括：藝術(shù)產(chǎn)權(quán)若干問題的探討,、藝術(shù)資本若干問題的探討、中國藝術(shù)品資本市場要發(fā)展與規(guī)范,、進(jìn)入資本時(shí)代的中國藝術(shù)品市場,、中國藝術(shù)資本的建構(gòu)問題及藝術(shù)資本的新形態(tài)等。    

    第三部分是基本框架研究,，包括：中國藝術(shù)品市場資本化,、大眾化時(shí)代的開啟、文化藝術(shù)資產(chǎn)證券化對(duì)中國藝術(shù)品市場的影響,、“文交所”危熱背后的藝術(shù)品資本市場困局,、文交所規(guī)范發(fā)展是關(guān)鍵、文交所的突圍與獵殺,、藝術(shù)品證券化流程的主要障礙及解決路徑,、“文交所”的五大癥結(jié)、文化藝術(shù)品交易所對(duì)提升我國文化軟實(shí)力的作用,、建構(gòu)文交所監(jiān)管體系的若干探討,、對(duì)關(guān)注交易標(biāo)的物的特性及藝術(shù)品份額化交易基本價(jià)值點(diǎn)的分析等。    

    第四部分是實(shí)證案例研究,，包括：全國文交所基本情況概覽與個(gè)案案例分析等,。    

    第五部分是中國藝術(shù)品份額化交易發(fā)展大事記�,？梢哉f,，本書從理論與實(shí)踐兩個(gè)向度，較為全面地概括了當(dāng)下中國藝術(shù)品份額化交易研究與實(shí)踐的高度,、深度與廣度,。該書的出版發(fā)行，正值中國藝術(shù)品份額化交易的實(shí)踐走到了一個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)上,，從理論及實(shí)踐的角度對(duì)藝術(shù)品份額交易進(jìn)行相關(guān)的研究總結(jié)與提升,，無疑是具有重要的理論意義與重大的現(xiàn)實(shí)意義。    

    

《中國藝術(shù)品份額化交易的理論與實(shí)踐研究》

    據(jù)該書的主筆中國藝術(shù)產(chǎn)業(yè)研究院副院長西沐先生介紹,，該書較為客觀與翔實(shí)地概括與總結(jié)了藝術(shù)品份額化交易的理論核心與實(shí)踐關(guān)鍵點(diǎn),，充分展示了藝術(shù)品份額化交易這種創(chuàng)新的交易形式對(duì)推動(dòng)中國藝術(shù)品資本市場的發(fā)育，以及中國藝術(shù)品市場的向縱深發(fā)展的重大意義,，相信其應(yīng)有的價(jià)值與意義會(huì)載入中國藝術(shù)品市場的發(fā)展史,。最為主要的是體現(xiàn)在以下十各方面：

    一,、新的文化藝術(shù)價(jià)值發(fā)現(xiàn)平臺(tái)，是中國對(duì)世界的貢獻(xiàn),。文交所要按照“發(fā)現(xiàn)價(jià)值,、提升價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值”的探索性經(jīng)營理念,，遵循“公信,、公開、公正,、公平”的經(jīng)營原則,，以文化藝術(shù)為載體，以產(chǎn)權(quán)為核心,，以金融為紐帶,，以資本為動(dòng)力，以科技為先導(dǎo),，以服務(wù)為根本,，全力打造一個(gè)在“政府領(lǐng)導(dǎo)，企業(yè)主導(dǎo),，專家指導(dǎo),，中介輔導(dǎo)，市場引導(dǎo)”下的文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)要素實(shí)現(xiàn)跨行業(yè),、跨地域,、跨所有制高效流動(dòng)與融合的創(chuàng)新與價(jià)值發(fā)現(xiàn)平臺(tái)。在國內(nèi)興起藝術(shù)品份額化交易之后,，2011年l月份,，法國也出現(xiàn)了類似的份額化交易模式。5月31日,，香港國際藝術(shù)品交易中心掛牌成立,。香港國際藝術(shù)品交易中心藝術(shù)品交易“標(biāo)準(zhǔn)化的連續(xù)競價(jià)交易、可集中拆分,、公開募集”三個(gè)條件都具備,。

    二、新的交易模式創(chuàng)造新的公共交易平臺(tái)藝術(shù)品份額化交易模式,，通過電子交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上無紙化交易,。份額化交易的法律依據(jù)是《物權(quán)法》�,！段餀�(quán)法》第九十四條之規(guī)定“按份共有人對(duì)共有的不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)按照其份額享有所有權(quán)”，第一百零一條之規(guī)定“按份共有人可以轉(zhuǎn)讓其享有的共有的不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)份額,。其他共有人在同等條件下享有優(yōu)先購買的權(quán)利,�,！彼囆g(shù)品可以按份共有，按份共有人可以依法轉(zhuǎn)讓其持有的藝術(shù)品份額,。在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下,，打造“制度合理、運(yùn)營規(guī)范,、市場認(rèn)可,、投資人放心”的藝術(shù)品交易平臺(tái)。文交所是一種新的市場形態(tài),，是一種平臺(tái)化的交易形式,。這種平臺(tái)化交易是指：通過評(píng)估先確認(rèn)其價(jià)值并進(jìn)一步量化，然后通過價(jià)值量的細(xì)化拆分,，在交易過程中逐漸實(shí)現(xiàn)其使用價(jià)值,。

    三、以標(biāo)的物的特性認(rèn)知為基礎(chǔ)建立的規(guī)范化的權(quán)威支撐體系,。我們現(xiàn)在看到大家都沿著資本的向度去看問題,，很少有人去關(guān)注交易標(biāo)的物——藝術(shù)資源的特性，搞資本的人往往會(huì)忽視藝術(shù)品市場及資源的復(fù)雜性,，他們往往會(huì)把藝術(shù)品當(dāng)成同質(zhì)的一般商品對(duì)待,，這就會(huì)出很多問題。文化藝術(shù)產(chǎn)品的復(fù)雜性和特殊性決定了交易本身不是一個(gè)非常簡單的過程,，需要很多條件的支撐與保障,。確權(quán)、鑒定,、評(píng)估,、定價(jià)、保險(xiǎn),、托管,，可以說，以上每個(gè)環(huán)節(jié)都是至關(guān)重要的,，不僅需要有科學(xué)規(guī)范的流程,，更需要體制與法律法規(guī)的支撐。在這里我們特別強(qiáng)調(diào),，定價(jià)是交易的核心問題,，但價(jià)值評(píng)優(yōu)、資產(chǎn)評(píng)估又是定價(jià)的基礎(chǔ),。對(duì)藝術(shù)品來講,，由于其價(jià)值的多元化與價(jià)值發(fā)現(xiàn)過程的復(fù)雜性，也就決定了藝術(shù)品評(píng)估與定價(jià)的復(fù)雜性與難度,。毫無疑問的是,，藝術(shù)品份額化交易必定會(huì)推進(jìn)建立起我國應(yīng)有的價(jià)值評(píng)估體系及相應(yīng)的理論架構(gòu),。

    四、構(gòu)建了會(huì)員制運(yùn)營管理模式為基礎(chǔ)的安全的第三方資金結(jié)算機(jī)制,。交易所擬采取會(huì)員制管理模式,，將會(huì)員分為發(fā)行商會(huì)員和投資人會(huì)員，具備會(huì)員資格方可在交易所平臺(tái)上開展相關(guān)業(yè)務(wù),。針對(duì)發(fā)行商會(huì)員,，交易所制定了嚴(yán)格的會(huì)員管理辦法，從發(fā)行商的入會(huì)資格審查,、會(huì)籍管理,、藝術(shù)品投資市場教育等方面對(duì)發(fā)行商進(jìn)行管理。投資人需要注冊(cè)成為交易所的會(huì)員才可以進(jìn)行藝術(shù)品份額申購和交易,。出于風(fēng)險(xiǎn)防范的考慮,，我們要求投資人具備一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，一方面應(yīng)具備一定的資金實(shí)力,，另一方面應(yīng)具有其他方面的投資經(jīng)驗(yàn)并對(duì)藝術(shù)品市場有基本的了解和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知,。為保證資金安全，交易所將采用完善的銀行資金結(jié)算系統(tǒng),，通過銀行提供的支付中介業(yè)務(wù)匯劃資金,。銀行將為交易所開立支付中介匯總賬戶，用于保管和集中存放客戶交易資金,、乙方交收備付金,、手續(xù)費(fèi)、發(fā)行保證金等資金,。該賬戶實(shí)行專戶管理,，資金封閉式運(yùn)行，以實(shí)現(xiàn)銀行對(duì)客戶資金的監(jiān)控和管理,。

    五,、探索了穩(wěn)妥的保險(xiǎn)機(jī)制。保險(xiǎn)是保證藝術(shù)品安全,、確保投資人利益的有效手段,，但藝術(shù)品具有不同于其他商品的特殊性，其保險(xiǎn)依托于藝術(shù)品價(jià)值的客觀評(píng)估,。保監(jiān)會(huì),、文化部適時(shí)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)工作的通知》，通知中明確了第一批文化產(chǎn)業(yè)試點(diǎn)險(xiǎn)種中包括了藝術(shù)品綜合保險(xiǎn),。在藝術(shù)品保險(xiǎn)條款方面,，藝術(shù)品的保險(xiǎn)包括損失保險(xiǎn)和運(yùn)輸保險(xiǎn)，具體條款覆蓋了自然災(zāi)害,、意外事故,、盜竊,、煙熏、污染,、水漬、惡意破壞等風(fēng)險(xiǎn),。保險(xiǎn)公司通過對(duì)藝術(shù)品在全球范圍內(nèi)再保險(xiǎn),，由多家知名保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)參保藝術(shù)品進(jìn)行聯(lián)保。通過上述舉措可極大地增強(qiáng)了保險(xiǎn)系數(shù),，更有效地保障投資者的利益,。

    六、不斷完善了的退出機(jī)制,。藝術(shù)品份額化交易中,，會(huì)存在一些影響交易正常進(jìn)行的因素。如遇政策原因?qū)е碌慕�止交��,，交易所將設(shè)置兩種上市藝術(shù)品退出辦法,。一是根據(jù)共有人公約，由交易所代全體份額持有人處置上市藝術(shù)品,，交易所可以通過公開拍賣形式將上市藝術(shù)品變現(xiàn)后按照持有人持有份額比例進(jìn)行分配,。二是在藝術(shù)品上市前，交易所與發(fā)行商簽訂的上市發(fā)行協(xié)議中規(guī)定由于政策風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致禁止交易的,，我們?cè)谝?guī)則中將約定由發(fā)行商會(huì)員以發(fā)行價(jià)格回購上市的藝術(shù)品,。正常交易，根據(jù)不同條件,，按照有關(guān)管理辦法進(jìn)行退市,。

    七、推進(jìn)了大眾參與藝術(shù)品交易的進(jìn)程,。藝術(shù)品份額化交易旨在建立不同于畫廊和拍賣行的藝術(shù)品交易“三級(jí)市場”,，為繁榮文化藝術(shù)品市場，讓更多投資人關(guān)注藝術(shù),、了解藝術(shù)品,，分享藝術(shù)品投資收益，上市的藝術(shù)品拆分的份數(shù)應(yīng)按標(biāo)的物的發(fā)行價(jià)進(jìn)行合理拆分,，此舉有利于打破藝術(shù)品交易的小眾化局面,，降低投資門檻，營造良好的市場氛圍,。

    八,、推動(dòng)了建立完善的監(jiān)管體系。當(dāng)下,，文交所是股份公司建制,，有效監(jiān)管仍是“短板”,。中國藝術(shù)品資本市場尚處于發(fā)育期，需要大膽創(chuàng)新,，積極引導(dǎo),，少走彎路。監(jiān)管的作用,，這個(gè)時(shí)候就顯得尤為重要,。特別是借鑒已有成熟市場的經(jīng)驗(yàn)來輔導(dǎo)這一新興行業(yè)的發(fā)展，就成為當(dāng)務(wù)之急,。目前,，信息披露不充分，監(jiān)管不到位等問題嚴(yán)重,。政府必須適時(shí)從法律上確定文交所的屬性是否屬于金融機(jī)構(gòu)或準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu),，繼而確定監(jiān)管機(jī)關(guān)或機(jī)構(gòu)，制定全國統(tǒng)一的管理辦法,，明確監(jiān)管規(guī)定,，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。

    九,、以拓展產(chǎn)業(yè)鏈為基礎(chǔ),，創(chuàng)造現(xiàn)金流并分紅的規(guī)。份額投資者取得上市藝術(shù)品份額的同時(shí),，即自動(dòng)授權(quán)交易中心代為進(jìn)行上市藝術(shù)品的開發(fā)和經(jīng)營,，包括對(duì)有關(guān)運(yùn)輸、存放,、保險(xiǎn)和修復(fù)的安排,，以及進(jìn)行展覽、租賃,、衍生品的開發(fā)銷售等相關(guān)事宜,。藝術(shù)品的開發(fā)經(jīng)營及經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，可以分配,，有必要制定相應(yīng)的利潤分紅規(guī)則,。

    十、以推動(dòng)國家戰(zhàn)略與規(guī)劃制定為抓手,，不斷增強(qiáng)文化自覺與文化自信,。盡快制定中國藝術(shù)品份額化發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，明確中國藝術(shù)品份額化發(fā)展的戰(zhàn)略步驟與不同步驟中的重點(diǎn)問題,，在把控藝術(shù)品份額化發(fā)展規(guī)律與趨勢的基礎(chǔ)上,，進(jìn)一步明晰中國藝術(shù)品份額化的發(fā)展目標(biāo)、定位、布局及戰(zhàn)略措施,。整合資本的力量,，進(jìn)一步掌控藝術(shù)品市場的話語權(quán)與定價(jià)權(quán)，增強(qiáng)文化自覺文化自信,。

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（責(zé)任編輯：張曉曄）