原題：為什么要迫切培育退出機制及其體系
    作者：西沐（中國藝術(shù)品市場研究院副院長,、研究員,，文化部文化市場發(fā)展中心研究員,，文化部《中國藝術(shù)品市場白皮書》主筆、統(tǒng)籌人）

    目前,，在世界經(jīng)濟震蕩的環(huán)境下,，藝術(shù)品因其稀缺性而給投資者所創(chuàng)造的回報率，可以說產(chǎn)生了巨大吸引力,，越來越多的資金或是熱錢不斷涌入藝術(shù)品市場,，進一步助推了市場行情的高漲，一下子聚集了太多買家的目光,。我們面對由于市場基礎(chǔ)缺失所帶來的市場困局,，雖然這種困局還是隱性的，還沒有大規(guī)模的顯現(xiàn),，但我們必須正視這種現(xiàn)象,。

    前一些時間，我們反復(fù)強調(diào)創(chuàng)造消費需求與培育中國藝術(shù)品市場退出機制與體系的戰(zhàn)略意義,，原因就是我們看到了一個不小的危機,，那就是我們的需求結(jié)構(gòu)過分單一，且未得到優(yōu)化,，大量的投資需求使不少藝術(shù)品并未最終到達消費的終端環(huán)節(jié),，而是更多地存于投資者的流通環(huán)節(jié)與中間環(huán)節(jié)，真正的資產(chǎn)配置市場還遠未形成,。

    再加上中國藝術(shù)品市場的穩(wěn)定性不高,，易被誘導(dǎo)與操控,。雖然市場的核心問題仍是供需關(guān)系的矛盾與平衡,，但更多的是受非經(jīng)濟因素偏好的影響與支配,，特別是藝術(shù)品市場對環(huán)境變化的敏感度很高，波動及隨機性因素對供需關(guān)系,、甚或是市場狀態(tài)的影響較大,。

    這種格局的存在，使市場終都會面臨一種危局,，那就是市場的支撐一旦出現(xiàn)問題,，或支撐的力度一旦弱化，在中間環(huán)節(jié)的這些存量藝術(shù)品,，就會成為中國藝術(shù)品市場的若干“堰塞湖”，而過于迅猛增長的市場,，需要的肯定是越來越強大的支撐,，這種越來越大的支撐需求一旦無法滿足，會在某個節(jié)點上出現(xiàn)波動,，而這種波動,，也許就會引起中國藝術(shù)品市場的驚濤駭浪,。世界經(jīng)濟大勢的不確定性，讓我們在今天有了更多,、更強的憂慮,。

    在藝術(shù)品市場發(fā)展的層面，過度投資及短期獲利出局的氣氛不斷強化,，具有長期性及可持續(xù)性投資支持不足,，市場基本面的資本狀況并不令人十分樂觀。

    在市場發(fā)展過程中,，資產(chǎn)配置性需求還有待于進一步地挖掘,。可以肯定的是,，本輪過度的投資性的需求,，在不遠的幾年間會對市場的流動性造成巨大的壓力與挑戰(zhàn)。所以,，我們反復(fù)強調(diào)要創(chuàng)造性地挖掘消費需求,，努力培育推出機制及其體系。這是在當下市場發(fā)展的過程中,，一個個必須正視而又無法繞開的問題,。

    因為配置性市場的發(fā)展與發(fā)育可能需要更為艱苦與漫長的一個過程，投資資本的集中退去需要有新的更為可靠與堅實的對接基礎(chǔ),，否則,，這樣退出，會對中國藝術(shù)品市場及其資本市場的發(fā)展,，將造成頗具破壞力的沖擊,，我們必須未雨綢繆。

    關(guān)于藝術(shù)品市場,，以下幾個重要的理念我們應(yīng)去關(guān)注并研究：

    一是在世界發(fā)達國家,，藝術(shù)品并不是重要的投資標的物，只能算是另類投資,，可以說占的比例并不大,。據(jù)統(tǒng)計，2006-2010年,，美國,、日本、德國,、中國是全世界四大財富最高的,、人數(shù)最多的國家，富裕人士占全球富裕人士的53%，但個人投資比例最高的還是股票,，而藝術(shù)品投資排在最后,。

    二是在西方財富整合中，藝術(shù)品作為一種資產(chǎn)配置已深入人心,。也就是說,，在西方藝術(shù)品作為投資還不被大部分人所接受的時候，而西方已經(jīng)將藝術(shù)品作為資產(chǎn)配置的一個選項,。所謂資產(chǎn)配置就是用資產(chǎn)的多元化配置來分散資產(chǎn)風(fēng)險,。

    三是藝術(shù)資本與其他金融產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)度不大。藝術(shù)品的資本屬性和其他金融商品的屬性聯(lián)動性只有0.04,，非常小,，這也是為什么藝術(shù)資本適合做資產(chǎn)配置的一個重要道理。據(jù)統(tǒng)計,，在西方,，把藝術(shù)品當成資產(chǎn)配置選項的部分幾乎達到了22%，其規(guī)模蔚為壯觀,。

    四是藝術(shù)資本是一種特殊資本,，同時，它也具有一般資本的特性,。中國藝術(shù)品資本是一種精神消費資本,，中國藝術(shù)品資本市場具有特殊的經(jīng)濟效應(yīng)。同時,，中國藝術(shù)品資本市場具有增值性,、安全性、運動性和主體性等一般資本市場的基本特征,。所以,，對藝術(shù)資本的認知需要更多的向度。我們反復(fù)提及創(chuàng)造市場的消費需求,，是目前中國藝術(shù)品市場發(fā)展過程中最大的“疏導(dǎo)”工程,，而培育與構(gòu)建相應(yīng)的退出機制，則是“疏導(dǎo)”中的重點工程之一,。同時,，在這一過程中，我們還需要研究并重新認識藝術(shù)品投資的一些觀念問題,，破除一些不正確的認識,，這對中國資本市場的發(fā)展具有重要的意義。事實上,，當下,，對有一些措施認識上的不足及規(guī)律掌握還不充分,，都在阻礙我們前行的步伐，或者使我們不夠自信,，這是我們應(yīng)該給予充分重視的一個方面。

    我們想要看到的是,，中國藝術(shù)品市場發(fā)展的潛力巨大,，但發(fā)展的障礙很多，規(guī)模的成長是一個長期的艱苦過程,。這里有三個數(shù)據(jù)可以進行分析參考：個人總體持有可投資資產(chǎn)規(guī)模達62萬億,，藝術(shù)品市場的潛在需求是2萬億，我們藝術(shù)品市場今年的交易額會達到4000億,，這就是我們面對的基本投資狀況,。62萬億的社會資本，2萬億的潛在需求,，今年預(yù)計只有4000億的實際交易,，這就是中國藝術(shù)品資本市場發(fā)展的基本空間。

    所以說,，我們只有找準突破口,，明確發(fā)展的戰(zhàn)略、路徑與措施,，我們才能從戰(zhàn)略高度上找到信心與辦法,，并去化解難題與危機，從而推動中國藝術(shù)品市場又快又好地發(fā)展,。

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（責任編輯：王婉瑩）