原標題：受累綜藝板塊業(yè)績下滑 華錄百納上半年預(yù)虧2.6億元

　　手握電視劇《漢武大帝》《深夜食堂》,、綜藝《跨界歌王》等王牌影視產(chǎn)品的華錄百納,，卻在綜藝上遭遇了滑鐵盧,。

　　近日,，華錄百納（300291，SZ）發(fā)布2018年上半年業(yè)績預(yù)告稱,，預(yù)計公司今年上半年將迎來首虧,，歸屬上市公司股東凈利潤為虧損2.61億~2.66億元,，主要原因為綜藝板塊業(yè)務(wù)不及預(yù)期,。而去年同期盈利6451萬元。

　　4年前還以電視劇為主業(yè)的華錄百納,，在以25億元高價并購了做綜藝的公司藍色火焰之后,，藍色火焰在三年的對賭期間為公司累計貢獻了7.6億元凈利潤，然而對賭期結(jié)束后的2017年,，藍色火焰業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑,，商譽也出現(xiàn)大幅減值。

　　如今,，用藍色火焰制作班底撐起的綜藝板塊的經(jīng)營狀況已很大程度拖累公司業(yè)績,。華錄百納總經(jīng)理劉德宏在接受采訪時也表示，綜藝板塊的重創(chuàng)給公司帶來很大壓力,，“早一點顯現(xiàn)出問題,，我們可以第一時間進行調(diào)整，對于我們未來的發(fā)展,，未必不是好事,。”

　　兩大原因影響業(yè)績

　　據(jù)華錄百納此前發(fā)布的一季報,，今年一季度公司首次出現(xiàn)虧損,，凈利潤為-4660.9萬元。而現(xiàn)在,，僅過3個月,，公司盈利情況不僅沒有好轉(zhuǎn)，虧損金額卻增加了2億多元,。此外,，華錄百納上半年非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額預(yù)計為-4490萬元,，主要來自“調(diào)整部分運營不善業(yè)務(wù)合作帶來的一次性虧損�,！�

　　華錄百納稱,，業(yè)績出現(xiàn)較大變化一方面是由于綜藝節(jié)目《小鎮(zhèn)故事》招商收入低于預(yù)期，且《跨界歌王》第三季參與方式改變,，綜藝項下收入減少,，其中《小鎮(zhèn)故事》項目大幅經(jīng)營虧損，計提存貨跌價準備,。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn),，《小鎮(zhèn)故事》中廣告植入確實很少，以7月13日更新的最新一期為例,，除了美的空調(diào),、美的蒸汽油煙機之外，只有Bloomingdales等少數(shù)角標廣告,，單個視頻網(wǎng)站播放量不足20萬次,。“文化節(jié)目現(xiàn)在是熱點,，慢綜藝,、有大牌的好賣，但關(guān)鍵還是要看節(jié)目質(zhì)量和收視率數(shù)據(jù),�,！庇芯C藝行業(yè)從業(yè)者對記者表示。

　　另一方面,，客戶明星衣櫥項下對應(yīng)三公司黑潮網(wǎng)絡(luò)科技（北京）有限公司,、北京萬象新天網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、我的范有限公司全額計提壞賬準備,，也影響當期利潤總額3288萬元（前期已計提50%壞賬準備）,。明星衣櫥為售賣流行時尚服飾的電商平臺，曾以買手嘉賓身份參與華錄百納旗下綜藝節(jié)目《女神的新衣》,，節(jié)目中的女神服裝也同時在明星衣櫥等電商平臺上線,。不過，據(jù)界面新聞報道,，明星衣櫥早在2016年即陷入欠薪風(fēng)波,。

　　“影視公司的專長并不是綜藝節(jié)目，加之目前綜藝節(jié)目呈泛濫之勢,，紅海競爭在所難免,，影視公司介入等于是參與陌生市場�,！毕沩炠Y本執(zhí)行董事沈萌對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱,。

　　綜藝節(jié)目經(jīng)營遇挫

　　2014年,，以電視劇為主業(yè)的華錄百納以25億元收購綜藝制作營銷公司藍色火焰100%的股權(quán)。自此,，綜藝板塊與影視板塊一同成為華錄百納的左膀右臂,。《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn),，自2014年至2017年,，綜藝板塊占總營收的比重依次為23.38%、39.31%,、31.98%,、21.15%，影視板塊的營收占比則分別為48.97%,、18.92%,、21.30%、23.85%,。

　　簽訂收購協(xié)議時,，藍色火焰承諾2014~2016年凈利潤需達到1.98億元、2.49億元,、3.12億元,，三年累計預(yù)測凈利潤為7.63億元,，而實際實現(xiàn)凈利潤分別為2.23億元,、2.28億元、3.07億元,，三年累計實現(xiàn)凈利潤7.64億元,，剛好完成業(yè)績承諾。

　　然而,，值得注意的是,，在剛剛平穩(wěn)度過業(yè)績承諾期之后，藍色火焰在2017年卻出現(xiàn)了較大金額的商譽減值,，2017年凈利潤為1.5億元,，遠低于前三年凈利潤，較去年同期減少51.1%,。在評估基準日2017年12月31日的評估報告中,，藍色火焰商譽賬面初期余額為20.08億元，對包含商譽的廣東藍火資產(chǎn)組進行減值測試,，計提減值準備4216萬元,，占去年華錄百納商譽減值總額的81%。

　　“傳媒公司屬于輕資產(chǎn),，在經(jīng)歷了前兩年的收購高峰期后,，商譽普遍大幅增高,，導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都變得很低，像華錄百納這樣業(yè)績對賭完成了還進行商譽減值的比較少,，主要還是賬面不好,，擔著這些雷會壓著它的估值，所以它會自己選擇主動暴雷,�,！庇袠I(yè)內(nèi)分析師對記者分析道。

　　2018年上半年,，公司上線的綜藝項目《小鎮(zhèn)故事》大幅虧損,，王牌綜藝《跨界歌王》（第三季）由于參與方式改變收入不達預(yù)期，而預(yù)計下半年上線的綜藝《國片大首映》（第二季）《功夫少年》《摩登中國》均非熱門作品,，藍色火焰今年的經(jīng)營情況也不容樂觀,。

　　面對綜藝板塊拖累導(dǎo)致虧損的窘境，華錄百納總經(jīng)理劉德宏在接受采訪時坦言,，綜藝節(jié)目確實遇到了一些問題,，2014年綜藝節(jié)目市場大熱之后，2015~2017年持續(xù)下跌,，“現(xiàn)在整個綜藝領(lǐng)域還能掙錢的項目屈指可數(shù),，大家的制作壓力都很大�,！�