原標(biāo)題：斗魚(yú)連虧三年赴美上市騰訊持股40%成為最大贏家

　　斗魚(yú)上市的靴子終于落地,。北京時(shí)間4月22日晚間,，直播平臺(tái)斗魚(yú)向紐約證券交易所提交IPO申請(qǐng)，最高融資5億美元,。摩根士丹利,、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商,。

　　2018年3月8日,，騰訊同一天獨(dú)家投資虎牙、斗魚(yú)兩家平臺(tái),，其中斗魚(yú)拿到6.3億美元的投資,，虎牙拿到4.616億美元�,；�本奠定了二者在游戲直播行業(yè)的頭部地位,。而同年5月份，虎牙成功赴美上市,，截至4月23日,，總市值48.8億美元（折合人民幣327.85億元）。

　　因此不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，此次斗魚(yú)上市與虎牙正面交鋒,，“游戲直播一哥”的爭(zhēng)奪進(jìn)入白熱化階段，但是幕后最大贏家當(dāng)屬騰訊,。有互聯(lián)網(wǎng)分析師稱,，“虎牙和斗魚(yú)都屬于游戲直播，可以成為游戲產(chǎn)品很好的導(dǎo)流端口,。對(duì)于以游戲?yàn)橹饕�收入之一的騰訊來(lái)說(shuō),，除了投資收益外，還有更多的是給自家作品多個(gè)平臺(tái)支撐,�,！�

　　連虧三年月活1.59億

　　招股書顯示，2016年,、2017年和2018年,，營(yíng)業(yè)收入分別為7.869億元、18.857億元和36.544億元,，其中,，來(lái)自直播業(yè)務(wù)的收入分別占凈營(yíng)收的77.7%、80.7%和86.1%,；經(jīng)調(diào)整后（non-GAAP）凈虧損分別為7.83億元,、6.13億元和8.76億元，三年凈虧損合計(jì)約22.72億元,。

　　用戶層面,，2016年、2017年和2018年,，斗魚(yú)季度平均付費(fèi)用戶分別為90萬(wàn),、240萬(wàn)和380萬(wàn),；2019年第一季度達(dá)600萬(wàn),，同比增長(zhǎng)66.7%,。

　　值得注意的是，2018年斗魚(yú)平臺(tái)平均次月活躍用戶留存率為74.9%,。此外,，活躍用戶在首次使用斗魚(yú)的第一個(gè)季度，每月平均使用5.7小時(shí),；到第六個(gè)季度則增長(zhǎng)至15.9小時(shí),。

　　2019年第一季度，斗魚(yú)月活躍用戶量（MAU）達(dá)1.592億,，同比增長(zhǎng)25.7%,。其中，來(lái)自PC端的月活躍用戶達(dá)1.101億,，同比增長(zhǎng)21%,；來(lái)自移動(dòng)端的月活躍用戶達(dá)4910萬(wàn)，同比增長(zhǎng)37.5%,，增速顯著快于PC端,。

　　其中，付費(fèi)用戶快速增長(zhǎng),。招股書顯示,，2016年、2017年和2018年,，斗魚(yú)季度平均付費(fèi)用戶分別為90萬(wàn),、240萬(wàn)和380萬(wàn)；2019年第一季度達(dá)600萬(wàn),，同比增長(zhǎng)66.7%,。

　　此外，招股書顯示,，截至2018年12月份,，斗魚(yú)與國(guó)內(nèi)TOP100游戲主播中的50位簽訂了獨(dú)家直播合同，包括8位TOP10主播,。

　　斗魚(yú)方面認(rèn)為,，頭部主播產(chǎn)出的高品質(zhì)內(nèi)容促進(jìn)了用戶增速、黏性及付費(fèi)意愿的提升,，從而帶動(dòng)了直播,、廣告及游戲分發(fā)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

　　值得一提的是,，2018年,，具有職業(yè)電競(jìng)背景的48位頭部主播吸引了超過(guò)1.2億用戶觀看。2018年,，斗魚(yú)直播了約337場(chǎng)電競(jìng)賽事,；承辦了85場(chǎng)電競(jìng)賽事,，其中最受歡迎的《絕地求生》黃金大獎(jiǎng)賽吸引了超過(guò)1870萬(wàn)的觀眾；贊助了26個(gè)頂級(jí)電競(jìng)戰(zhàn)隊(duì),。

　　騰訊持股40%

　　自2016年以來(lái),，中國(guó)已成為全球最大游戲直播市場(chǎng)。艾瑞咨詢預(yù)計(jì),，到2023年,，中國(guó)游戲直播市場(chǎng)總收入將增長(zhǎng)至398億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)24.7%,。

　　在行業(yè)廝殺過(guò)程中,，頭部公司地位逐漸拉開(kāi)距離，比如熊貓直播關(guān)停,，而虎牙,、斗魚(yú)突出重圍相繼上市，獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可,。

　　這與其背后的支持者不無(wú)關(guān)系,。根據(jù)招股書，斗魚(yú)的高管和董事持股比例為17.3%,，其中公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官陳少杰持股比例14.3%,，另一位創(chuàng)始人兼聯(lián)席首席執(zhí)行官?gòu)埼拿鞒止杀壤秊?.0%。

　　而騰訊是斗魚(yú)的主要股東之一,，目前持有約40%的斗魚(yú)股份,。自2016年起，騰訊成為斗魚(yú)的股東,，先后參與了B輪,、C輪及E輪的股權(quán)投資，連續(xù)加碼斗魚(yú),。同時(shí),，作為最重要的戰(zhàn)略合作伙伴之一，騰訊在游戲內(nèi)容,、電競(jìng)賽事,、產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)等多個(gè)方面給予斗魚(yú)全方位支持。

　　此外,，紅杉中國(guó)持有斗魚(yú)股權(quán)占比9.8%,，奧飛動(dòng)漫董事長(zhǎng)蔡?hào)|青通過(guò)附屬公司 Aodong Investments Limited 持有斗魚(yú)8.9%股權(quán)，斗魚(yú)員工有限公司（Douyu Employees Limited）持股比例7%,。